简单谈谈：
1、高商誉，这个是历史遗留问题，源自原公司常发股份的并购，收购理工雷科以及后续并购，在常发股份剥离之后，公司已经成为以理工雷科为核心，围绕雷达信号的收发、处理，以北理工为依托的民营企业，如果以理工雷科IPO或者其他子公司IPO则不存在这个商誉问题，所以，还是回归本源，看基本面；
2、无实际控制人，但核心管理层是第一大股东，这种公司治理架构相比一年前财务投资者作为第一大股东已经是云泥之别；
3、公司的业务军品为主，毫米波雷达、星载、弹载计算机、微波射频器件，下游应用消耗类装备、卫星等，具体可翻阅公司近一年可转债/定增回复证监会方案，文本中已清晰披露公司各项业务的近几年净利润情况；公司技术水平可参照近期获奖级别；财务报表质量近1年改善明显，特别是经营性现金流；
4、军品可预见的高增速提供安全边际，而民品打开完全想象空间，毫米波雷达技术民用化，可参照近期定增方案以及获奖描述，车载传感器光学、激光雷达、红外、毫米波雷达在一定程度上都有各自市场公司，公司已经完备77hz技术，这是第一个上涨期权；其次，射频器件，军转民空间同样巨大，原理相通，难点在于客户认证，这是第二个上涨期权。

高质押什么鬼？