跟股票相比，可转债确实要简单很多，遵从一定的交易原则，至少保本是没啥问题的。不过近来可转债市场也卷了起来，亏损倒不会亏太多，但想大赚也很难了。
过去的时间里，可转债最流行的指标当属双低值，即溢价率+转债当前价格。双低值越低，转债上涨概率越大。这是有道理的，债底就像一面墙，债价虽说随机波动，但基本不会去触碰这面价值墙。而低的溢价又让可转债享受了正股的波动，正所谓下有保底上不封顶。
正如我之前说的，现在市场内卷，基本不会让你买到双低值美丽公司还没问题的标的。那如果对这个策略进行魔改让它重新焕发生机呢？这就是我要介绍的可转债的指标之王——成交额
对，你没听错，就是成交额，就是这么朴素。如果你喜欢，你也可以换成成交量，换手率。只看成交额的策略我们可以称之为关于成交额的单因子策略。新的问题自然而然产生：成交额是越大越好呢还是越少越好呢？
关于这个问题，可以用分箱的思想去研究。比如可转债市场共500只票，首先我们按照成交额把它们排序，然后依次分为10组，每组50只。记录下它们当天表现的平均值就可以知道当天那组票的表现最好。用同样的方法，我们可以把2018年至今的每一天都算一遍(这里必须借助程序员的专业能力)，通过历史的大数据我们就能发现关于成交额之于收益的关系。
通过研究，我们很容易就发现一个规律，从最低成交额的一组到第九组，呈现出收益随着成交额的增加而增加，但是到了第十组(成交额最大的一组)收益暴跌。第十组代表了市场最热门的标的，持有收益率是垫底的。果然大热必死不是一句空话。那我们的结论就很清楚了，我们选择转债的时候，尽量选取成交额前10%到30%之间的标的，对应到今天的转债市场，大概就买2000w到1.5亿成交额的标的，这个量能不高也不低，即安全又有波动性。
这个成交额的策略结合双低策略一起可以构筑出各种低回撤高收益的策略。$多因子滚动可转债(ZH3159921)$