$清水源(SZ300437)$ 2060年，电解水制氢占比将从目前的2%提升至70%。根据《中国氢能及燃料电池产业手册（2020年）》，2019年我国中国氢气产量约为3342 万吨氢气，主要来源于化石能源制氢（煤制氢、天然气制氢）。其中，煤制氢与产量2124吨，占我国氢能产量的64%；工业副产氢制氢产量为710万吨，占我国氢能产量的21%；天然气制氢产量为460万吨，占我国氢能产量的14%；电解水制氢产量仅约为50万吨，占比不足2%。根据《中国氢能源及燃料电池产业白皮书（2020）》预测，2030、2040、2050、2060年，电解水制氢占比将逐渐提升到10%、25%、45%、70%。
已建电解水示范项目的氢气成本约为36.4元/kg。根据北京中电丰业技术开发有限公司提供的案例数据，对于500Nm3/h产能的制氢规模，氢气利用率93%以上计算，该加氢站的加注量为1000kg/d。分析其成本构成，根据CPIA及CWEA的数据，2020年光风发电平均成本为0.4元/kWh；按现场管理人员10人的配置，运营维护成本年均以万元计入，设备折旧费用为0.5元/Nm3，即5.6元/kg，则该项目的氢气成本约为36.4元/kg。
电解槽是电解水制氢系统的核心部分，预计2030年市场规模为491亿元，电力转换系统、水循环系统以及氢气收集系统市场规模分别为306亿元、142亿元及131亿元。电解水制氢系统由电解槽及辅助系统组成，其中电解槽是电解反应发生的主要场所，辅助系统则包括电力转换、水循环、气体分离、气体提纯等模块。从成本构成来看，根据《中国氢能源及燃料电池产业白皮书（2020）》，电解槽在制氢系统总成本中的占比约45%，此外电力转换系统、水循环系统以及氢气收集系统也在总成本中占据较高的比例。
电解槽设备相关企业：1）碱性电解水制氢代表企业：中船重工718所、考克利尔竞立（苏州）氢能科技有限公司（未上市）、天津市大陆制氢设备有限公司（未上市），阳光电源（300174CH）、协鑫新能源（0451HK）等。2）PEM电解水制氢设备代表公司及科研机构：中国船舶718所、中科院大化所、山东赛克赛斯（未上市）、高成绿能（未上市）、淳华氢能（未上市）、深圳绿航（未上市）。膜电极相关企业：科力远（600478CH）、威孚高科（000581CH）、道氏技术（300409CH）、纳尔股份（002825CH）。质子交换膜相关企业：东岳集团（00189HK）、百利科技（603959CH）、欧陆通（300870CH）、东材科技（601208CH）、清水源（300437）