交易观点：东方电气（1072.HK）2022年业绩符合预期，2023年火电、抽水蓄能业务有望发力

#元宝儿谈市#   

$东方电气(01072)$ 

投资要点

事件：公司发布2022年业绩快报，预计实现总收入为人民币550亿元到人民币560亿元，与上年同期相比，同比增加15%到17%；预计归属于上市公司股东的净利润为人民币27.5亿元到人民币29.8亿元，同比增加20%到30%。

我们的观点： 在2022年有疫情影响的背景下，公司业绩依旧保持稳定增长，主要源自于： （1） 新增订单情况稳定向好：2022 年前三季度，公司新增生效订单538.22 亿元，同比增长14.6%，2022 年Q3 单季度新增订单171.66 亿元，同比增长29.33%。 （2） 积极推进数字化转型、专注攻关核心技术：2022年公司“智慧风电”实现风电场发电量提升5%以上，故障停机时间降低20%以上，耗电量降低10%以上；建成国内领先的汽轮机叶片“黑灯产线”，设备利用率达到90%，能源利用率提升47%。 （3） 加强把控成本支出：公司费用支出增速低于公司规模、收入增速，不断提高精细化管理水平及整体效益。 公司火电、抽水蓄能业务有望于2023年发力： （1） 公司火电设备市占率约三成，有望在能源保供目标中拉动相关订单增长。 （2） 根据国家能源局规划，至2025 年，抽水蓄能投产总规模达到6200万千瓦以上，至2030年达到1.2亿千瓦左右。抽水蓄能行业未来的高景气有望带动公司相关业务向上发展。

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