永达汽车（3669.HK）：2021年业绩稳健增长，未来豪华车和新能源车业务并行发展

#元宝儿谈市#

$永达汽车(03669)$   

投资要点：

2021年，公司实现综合营业收入（包括代理服务收入在内）792.05亿元人民币，同比增长14.3%；综合毛利为90.41亿元，同比增长25.0%；归属股东的净利润为24.80亿元，同比增长52.6%；EPS为1.26元，宣派末期股息每股0.479元，派息率为38%，提升3个百分点。
分业务来看，21年新车收入为637.82亿元，同比增长9.5%；其中豪华车收入为539.50亿元，同比增长10.3%；新车销售毛利率为3.49%，同比提升0.82个百分点；售后服务收入为115.43亿元，同比增长20.5%；售后毛利率为46.07%，同比提升0.06个百分点。全年二手车交易量为7.16万台，同比增长37.0%。

展望未来，公司将继续发挥在豪华车市场的优势，重点布局宝马、保时捷等豪华品牌；同时，公司成立了独立的新能源业务事业部，未来将重点布局新能源汽车业务。目前，公司已开业新能源网点为18家，其中包括特斯拉3家，小鹏7家，欧拉2家，AITO1家，比亚迪2家，上汽智己1家，零跑1家。目前授权待开业店面21家，包括AITO、Smart、零跑、欧拉、小鹏等品牌。公司目标是成为国内领先的高端新能源汽车用户全生态服务提供商，将以轻资产模式迅速布局新能源领域，积极参与配合传统豪华品牌新能源化进行，持续推进新能源服务产业链相关业务的开展。

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