周四美股高开低走，标普500指数收盘时下跌0.8%，但有3只美国软件股逆势上涨，其中云数据服务提供商Snowflake Inc.（$Snowflake(SNOW)$）的股价上涨1.8%，另外客户关系管理软件巨头赛富时Salesforce（$Salesforce(CRM)$）和数据库公司MongoDB Inc.（$MongoDB(MDB)$）分别上涨2.5%和3.4%。
美股今天高开可能是受两大宏观经济面消息提振，一是上任不到两个月的英国首相特拉斯宣布辞职，二是有报道称美联储加息开始导致经济增速放缓。
除了宏观面消息，赛富时、Snowflake和MongoDB这3只软件股还有其他利好，而且都来自于同一来源。周四，投资银行Piper Sandler宣布批量调整跟踪科技股的目标价，其中赛富时的目标股价下调12.5%至$175，MongoDB下调23%至$270，Snowflake下调不到1%至$218。
至于为何下调这3只美国软件股目标价，Piper Sandler给出了自己的理由：软件股估值或许正在接近底部，但基本面和业绩尚未接近底部。
换句话说，该投行认为，由于客户公司保存现金，减少支出，软件公司创收难度将加大，未来1年收入、订购付费金额以及自由现金流的增速预计将会放缓。上述因素叠加强势美元带来的汇率冲击，Piper Sandler认为软件板块近期风险上升，因此有必要调整目标价。
这听上去是一个不好的消息，但仔细分析会发现，无论是MongoDB、Snowflake还是赛富时，下调后的目标价依然远高于它们当前的市价。比如说，赛富时的股价上涨空间为9%，Snowflake是22%，MongoDB更是高达38.5%。
因此，Piper Sandler继续给予这3只美国软件股买入评级，投资者也心领神会，选择纷纷买入。
不过，从估值角度看，这3只美国软件股差异还是很明显的：MongoDB的自由现金流（FCF）为负，Snowflake的FCF为正，但静态市现率高达176。相比之下，赛富时的FCF为$57亿，市值$1607亿，负债净额极少，市现率仅有28。虽然该公司长期的预期增速只有20%，但论估值只有赛富时有足够的吸引力。