小盘股指的是市值在$3.00-$20亿之间的上市公司。相对中盘股和大盘股，小盘股波动更大，但长期收益率也更高。Eugene Fama和Kenneth French发现这一现象并将其纳入“五因子模型”当中。按照这一模型，有些股票的阿尔法（α）来自于它们的规模（size）。这一风险因子被称为账面市值比因子（HmL），指的是小盘股相对大盘股的超额收益。
如果你想降低小盘股投资的风险，交易所交易基金（ETF）是一个不错的选择，比如说下面这7只美国小盘股ETF。
美国小盘股ETF 1：Vanguard Small-Cap ETF（$美国小盘股ETF-Vanguard(VB)$）
VB跟踪指数CRSP US Small Cap Index（持有总计1504只股票），板块权重最大的是工业（19.8%），接下来是金融（15.3%）和可选消费（14.3%），科技板块仅有11.7%。不过，该ETF的市值中位数为$48亿，已经处于中等市值区间，因此可能不受小市值价值投资者的青睐。好在VB的费用率低至0.05%，$1万投资额每年的费用只有$5，绝对是被动型小盘股投资者的低成本之选。
美国小盘股ETF 2：Vanguard Small-Cap Growth ETF（$美国小盘成长股ETF-Vanguard(VBK)$）
VBK跟踪指数CRSP US Small Cap Growth Index（持有700只股票）。作为一只成长型小盘股ETF，VBK的盈利增速高于VB（19.2%），持股也更加集中于科技和医疗股。此外，由于该ETF的构成是成长股，派息不多，因此可能会在税收方面相比VB更有优势。VBK的费用率为0.07%。
美国小盘股ETF 3：Dimensional U.S. Small-Cap ETF（$维度美国小型股ETF(DFAS)$）
Dimensional Fund Advisors是全球知名的因子投资专家，公司创始人就读于芝加哥大学时就曾师从于Fama和French。相比VB，DFAS的规模风险因子暴露更优，市净率和市值中位数更低，同时选股标准中还包括盈利能力。虽然不是真正的被动指数型ETF，但DFAS遵守严格的，基于定量规则的方法论。1998年成立以来，DFAS对等共同基金的年化收益率为8.63%，高于罗素2000指数基准的7.71%。不过，该ETF成本较高，费用率达0.28%。
美国小盘股Value ETF 4：Dimensional U.S. Small-Cap Value ETF（DFSV）
跟DFAS一样，DFSV也同属Dimensional旗下，并且也是采用定量规则的方法挑选处于价值区间的小盘股。整体来看，小盘价值股在不同滚动周期内都是美股当中表现最强的一类股票。DFSV对等共同基金过去10年的年化收益率为9.08%，高于罗素2000价值指数基准的7.94%，同时1993年成立以来的年化收益率为10.66%。该ETF的费用率为0.31%。
美国小盘股ETF 5：SPDR S&P 600 Small Cap Value ETF（SLYV）
类似DFSV这样的类主动管理ETF费用率和基金周转率偏高，因此小盘股价值投资者可能会更青睐SLYV这样的被动管理指数基金。该ETF的跟踪指数S&P SmallCap 600 Value Index聚焦于市净率、市盈率和市销率最低的小盘股，市值中位数只有$11.8亿，小市值价值属性更明显。过去10年，SLYV的年化收益率为9.92%，目前费用率0.15%。
美国小盘股ETF 6：Avantis International Small Cap Value ETF（AVDV）
AVDV的发行人是Avantis Investors，公司创始人是前Dimensional Fund Advisors的高管，因此继承了因子投资风格。该ETF沿用基于规则的方法筛选小市值价值股，同时考虑盈利能力以及交易室股价动量。除了美国公司，AVDV还投资诸如欧元区、英国、澳大利亚、日本以及加拿大等发达市场的小市值价值股。该ETF费用率0.36%。
美国小盘股ETF 7：WisdomTree Emerging Markets Small Cap Dividend Fund（DGS）
目前美国市场上还没有跟踪新兴市场小市值价值股的ETF，但DGS可以满足投资者的这一需求。该ETF聚焦于股息成长型的小市值新兴市场股票，而这一选股标准恰好确保了Fama和French的价值和盈利因子暴露。虽然小众，但DGS吸引了超过$20亿的资金。然而，新兴市场股票指数化的代价高昂，因此该ETF的费用率也偏高（0.58%）。