熊市之下，财务实力就是竞争优势
美国股市今年跌得很惨，这加大了上市公司通过债权和股权融资实现扩张的难度。不过，如果公司创造自由现金流的能力很强，资产负债表当中现金也很充裕，就能凭借自己的财务实力继续投资，获得了相对竞争对手更大的竞争优势。
比如说，CrowdStrike Holdings, Inc.（$CrowdStrike Holdings(CRWD)$）、Intuit Inc（$财捷(INTU)$）以及Zoom Video Communications Inc.（$Zoom Video通讯(ZM)$）这3只美国股票的价格较其峰值均下跌超过40%，但充裕的现金就是它们的底气。哪怕市况继续恶化，这些公司也能继续增长，甚至熊市之后将会变得更加强大。
CrowdStrike：云安全就是台印钞机
云安全龙头公司CrowdStrike的股价较其高点下跌超过45%但增长势如破竹，公司2023财年二季度的收入同比增长58%。此外，二季度自由现金流$1.358亿，现金及现金等价物增至$23.2亿，相比负债只有$7.40亿。创现能力以及充裕的现金流赋予该公司极大的财务灵活性，并且拥有足够的财务资源支持其新产品投资，把握云安全业务增长机会的同时进一步巩固其市场地位。
最近，CrowdStrike协议收购Reposify，增强其威胁情报和IT操作产品的实力，这在帮助公司扩大客户关系的同时还有助于销售额的增长。相比规模更小，财务状况欠佳的竞争对手，该公司可以将这些现金用于新的投资而无需增发股票融资，从而获得更大的竞争优势。
Intuit：股价下跌反而可以回购更多股票
金融科技公司Intuit——产品包括金融软件TurboTax等——的股价较其峰值下跌超过40%，这时候增发股票融资股权稀释效果将非常明显。所幸的是，该公司截至财年末拥有现金和投资$34亿，相比负债$69亿。此外，去年经营活动产生的现金净额从上年的将近$33亿增至近$39亿。
手里有了现金，Intuit股价的下跌反而有利于股票回购。最近，该公司新批准$20亿的股票回购额度，总的授权规模增至$35亿，该股股价下跌后反而可以回购更多数量的股票了。此外，该公司还上调股息。扣除上述这些现金回报外，Intuit依然拥有足够的资金进行再投资，保持公司合理速度的增长。
Zoom：现金$55亿，没有负债
过去1年，远程视频会议公司Zoom的股价暴跌超过70%，这时候增发相同数量股票所能筹集到的资金大大减少，对股东价值将造成永久性的损害。所幸的是，该公司二季度调整后自由现金总计$2.221亿，资产负债表当中现金$55亿，而且还没有负债。
有了内部资金的支持，Zoom具备了继续投资创新和产品以及打造综合通信平台的能力，并且这些投资已经开始产生业绩。公司最近上线了Zoom Contact Center和Zoom IQ for Sales并且已经斩获了一些客户。此外，公司还收购Solvvy并强化其客户中心解决方案。