美国生物科技股给人的印象往往是高风险高溢价，不过，也有一些美国生物科技股票的价格腰斩再腰斩，利空和下跌势都已经耗尽，接下来将否极泰来，就比如说今天要说的Intercept Pharmaceuticals Inc（$Intercept制药(ICPT)$ ）、Viking Therapeutics Inc（$Viking Therapeutics(VKTX)$），以及Vir Biotechnology, Inc.（$Vir Biotechnology(VIR)$）这3只美国生物科技股。
美国生物科技股1：Intercept Pharma
过去5年，Intercept Pharma的股价跌幅高达87%，同期S&P SPDR Biotech ETF上涨45%，而标普500指数几乎翻倍。该股股价的下跌主要源自2020年6月的一封完整回复函（CRL），FDA在函中建议该公司提交其非酒精性脂肪肝炎（NASH）药物Ocaliva（奥贝胆酸）试验的更多数据。消息一出，该股股价当天就暴跌近40%。
时间快进到今天，Intercept是一颗未经琢磨的钻石。Ocaliva是罕见自身免疫性疾病原发性胆汁性胆管炎（PBC）的获批药物。该适应症获批4年之后，该公司预计2021财年的净销售额在$3.55亿至$3.70亿之间，较2020财年增长约15%。更为可喜的是，2021年11月的一项研究显示，Ocaliva提高了PBC患者器官移植前的生存期，这将巩固该药物在PBC领域的角色，未来销售额有望继续增长。
Intercept报告2021年三季度净亏损仅有$360万，距离盈利仅一步之遥。此外公司现金$4.288亿，跟这只生物科技股的市值（$4.78亿）差不多，而且市销率不到2。最后，Ocaliva治疗NASH的三期试验数据将于该季度出炉，该适应症每年的潜在销售额在数十亿规模。
2018年，小市值生物科技股Viking Therapeutics报告脂肪肝候选药物VK2809的中期结果，但此后再无重大利好消息出炉，股价较其前高也下跌超过80%。Viking股价的跳水是多重因素共同作用的结果，但最主要的还是非酒精性脂肪肝炎（NASH）药物临床试验的频频失败已经把很多投资者都吓跑了。
不过，市场可能过于悲观了。为什么这么说？Viking的NASH候选药在首次中期试验中得到了非常出色的结果。虽然我们不能保证该药物正在进行的活检确认NASH以及纤维化试验会得到类似的结果，但VK2809的作用机制相当新颖，而且降低脂肪肝的效果非常明显。VK2809的中期NASH试验结果将于年底前公布，如果数据支持随机三期试验的进行，Viking的股价或将飙升。
最后，华尔街的目标价预计该股股价的上涨空间高达424%。
美国生物科技股3：Vir Bio
相比2021年1月27日创出的$141的高点（当天就跌至$83），Vir Bio的股价已经下跌75%。作为一只新冠疫情概念股，Vir Bio也逃脱不了下跌的命运。不过这是一个巨大的错误。葛兰素史克GlaxoSmithKline（NYSE:GSK）刚刚报告去年Xevudy的销售额超过$10亿。这款新冠药物由Vir开发，每剂成本超过$2000。按照双方签署的利润分享协议，Vir将拿到该药物收入的近75%。
对于一家微型生物科技股来说，Xevudy已经算是重磅药了。上个月，拜登政府增加Xevudy供应量，签署了60万剂的采购协议。光这一项就将为Vir带来接近$10亿的收入。美国食品药品监管局（FDA）已经大幅收窄了来自礼来Eli Lilly and Co（NYSE: LLY）和再生元制药Regeneron Pharmaceuticals（NASDAQ:REGN）的竞争药物的紧急授权，原因是数据显示这些药物难以抵御奥密克戎变异毒株。
葛兰素史克和Vir预计2022年上半年将生产200万剂的Xevudy，销售额按照目前的价格计算超过$40亿。两家公司已有订单170万剂。未来6个月，Vir将入手$30亿的收入，但市值却只有$44亿，这很不合理。因此，该股股价有望在2月24日发布财报时大涨。