1月19日，美股黄金和白银股票集体大涨。贵金属矿商Alamos Gold Inc（NYSE:AGI）的股价一度上涨11%，同时Endeavour Silver Corp（ $Endeavour Silver(EXK)$ ）、Anglogold Ashanti Ltd（ $盎格鲁黄金(AU)$ ）、Gold Fields Ltd（ $金田(GFI)$ ），以及SilverCrest Metals Inc.（NYSEMKT:SILV）的股价也分别大涨约12%、12.5%、13%以及13.5%。
周三贵金属股票大涨的驱动力并不是来自于公司层面的利好消息，而是来自于更加宏观层面的因素。1月18日，AngloGold Ashanti宣布完成对Corvus Gold的收购，但这跟该公司今天股价的上涨并没有多大的关系。
我们一层一层来剖析。金银股上涨的直接驱动力是今天金银价格的上涨，而Alamos Gold、Endeavour Silver、AngloGold Ashanti、Gold Fields，以及SilverCrest Metals这些贵金属矿商均受益于贵金属价格的上涨。矿业公司的成本结构是固定的，超过开采成本的收入多数都将直接转化为利润，因此贵金属股票相对它们生产的贵金属的价格存在杠杆，或者说是放大效应。这也解释了为什么今天黄金价格上涨约1.5%，白银价格上涨约3%，但矿商股票却纷纷上涨超过10%。
此外，今天黄金价格上涨是受避险投资的驱动。投资者现在惶惶不安，而触发市场不确定性加剧的因素包括全球央行考虑加息；加息将给债券价格以及经济增长带来不可避免的冲击；股价波动，比如说昨天美股的大跌；以及地区紧张局势的升温。很多不同类型资产的价格现在都处于动荡不定状态。
就拿今天来说，债券收益率下跌，美元贬值，黄金价格触及两个月高点。但需要再次说明的是，金价上涨更有可能的原因是投资者对于未来愈发感到不确定，因此寻求现金存放的避风港，而历史上黄金和白银在华尔街扮演的正是这样一个角色。
投资者不能太过在意一天价格的涨跌，尤其是金银价格，以及金银矿商的股价在历史上波动性就比较明显。如果明天贵金属市场进入抛售模式，这也没什么好奇怪的。不过，如果你对未来也感到不确定，可以选择类似Royal Gold Inc（NASDAQ:RGLD）和Wheaton Precious Metals Corp（NYSE:WPM）这样的贵金属权益公司。这些公司可以享受金银价格上涨带来的收益，但本身并不从事采掘，经营更加稳定。