2021年，黄金表现不及很多其他资产，但年均价格仍接近$1800，是历史最高水平。作为一种资产，黄金真的值得投资吗？
最新数据显示，全球第二大黄金消费国印度去年进口了$557亿的黄金，是2020年的两倍多，同时也突破了2011年创出的$539亿的历史前高。从数量上来看，印度2021年的黄金进口量达1050吨，创10年来的最高水平。这一数据显示，印度中产阶级消费者有足够的现金承受更高价格的黄金。
统计2000年以来的数据我们可以发现，黄金年均价格上涨的年数占比高达86%。
有些黄金空头可能会有这么一种看法：黄金价格总是低迷不振，但这真的是谬之千里了。
如果从1971年美元取消金本位以来算起，黄金价格上涨的年数要远多于下跌的年数。金价全年收涨超过25%的比例为18%，仅次于-5%-5%区间的27%。另外，从1971年到2021年，一半年份黄金价格的涨幅都超过5%。
除了升值收益，投资黄金另外的两大理由分别是低波动性和很好的流动性，这两大特征将有助于改善投资组合的风险调整后收益率。
世界黄金协会（WGC）最新报告显示，黄金的流动性在全球各类资产中排名第三，仅次于标普500指数和美国国债。全球每日黄金交易量平均下来超过$1000亿，其中大约$600亿来自合约、黄金期货和黄金ETF。与此同时，黄金的波动性远低于比特币、房地产投资信托基金（REITs）以及农地等另类投资，年化波动率仅高于大宗商品。
一般情况下，黄金的持仓比例在10%比较合理，其中实物黄金或黄金首饰占5%，另外5%投向黄金矿商股和ETF。此外，投资者至少每年要对黄金持仓进行一次调整。