1、市场容量增长
（1）老龄化到来，人的寿命越长，细胞分裂出错概率越高，得癌症概率越高。
（2）随着治疗技术的进步，癌症病人生存期越来越长。癌症患者数量不变，生存期从3年增加到5年，市场容量就增加67%。有些病，病医好了，就没需求了。有些病，病医不好的，但可以延长生存期，需求就变大了。
（3）先进的设备和药品的使用，年治疗费用增加。
根据弗若斯特沙利文，我国肿瘤医疗服务市场总收入由2015年至2019年四年复合增速达12.5%，预计2019-2025年六年复合增速有望达到11.2%，至2025年达到7000亿元规模。
23年新冠疫情放开，一部分癌症患者去死，癌症方面的医药医疗支出是低谷。24年新增癌症患者出现，癌症医疗市场容量会比23年高。
2、可持续增长
外延收购+自建医院+老医院扩张，增长可持续。
提升市占率
根据弗若斯特沙利文，2019-2025年，民营市场复合增速有望达到19.9%，市场占有率达到14.6%（+5.3pct），看好民营市场远期市场占有率快速提升。
3、规模效应
医生规模扩大后，几个学科带头人会给医生培训，这样医生进海吉亚后进步空间大，好医生就愿意到海吉亚来工作，参考爱尔眼科。
4、品牌效应
TO C，规模大了以后品牌效应会显现出来。缺点，目前品牌宣传还不够，23年销售费用才5千万，占营业收入1.2%。
主要是规模还小，广告支出付不起。
5、营业收入医保占比低，医保DRG政策影响小
据长期跟踪海吉亚的人统计，21年医保总控占比26%，22年占比21%。营业收入大部分是自费部分。目前很多肿瘤治疗的检查和药品没进医保。
目前大医院都是国有医院，现在的DRG下大医院已经不盈利，因此DRG不会继续减少医保费用，否则大医院都要亏损了。
6、股权融资
2023-1-4，增发股份增发价53.50港元，增发1480万股。合计7.92亿港元。那时股价60元，会抓住时机融资。
目前股价低迷，融资困难，扩张又需要资金，因此资金会阻碍扩张速度。
具有反身性
资金推动规模的企业，股价越涨，股权融资成本越低，发展速度越快，推动估值上升，利润增加，股价双击，股权融资成本更低，良性循环。反之股价越低，融资成本越高，发展速度越慢，股价双杀，进入恶性循环。
所以公司具有股价上涨的强烈欲望，目标和散户一致。
7、大手术（三四级手术）占比低
主要是做一些小手术，与浙江省肿瘤医院这样的大医院还无法竞争。主要是承接了大医院医疗资源紧缺的溢出部分，以及非大医院城市的病人的一些常规治疗。
随着规模扩大，技术水平提升，品牌知名度扩大后，就可以与大医院竞争，参考爱尔眼科。
8、重资产、商誉和扩张速度的问题
自建医院，购买土地建楼，资本开支大，不像有些连锁医院是租赁大楼。肿瘤医院设备投资大。
外延收购会产生商誉风险。截止2022年底，公司商誉共计22.35亿元，23年并购又新增15亿商誉。但只要医院经营盈利好，就不用担心这些商誉。
这些影响扩张速度和ROE。
关于发展资金问题，很多保险公司找他们做融资租赁。海吉亚是重资产，就是把资产卖给保险公司，然后向保险公司租赁。这样就有发展资金了，变成轻资产了。其实是变相的债务，但资产负债率好看了，ROE上来了。但他们现在不想这么做，因为不想把发展速度搞的太快，感觉大股东走的比较稳。
也没有像爱尔眼科那样搞体外培育，也就少了一条大股东侵占上市公司利益的途径。
9、港股没有交易价值，不能用A股的估值思维去看港股。只有分红和回购才能维持股价，这对股权融资不利。