最近今天总有朋友跟我感叹：【宝藏计划】组合是挺稳的，选的几个主打基金也表现不错，就是没有激情，感觉过于保守。
这个问题其实我也想过，主要还是风格匹配的问题，我这个人说好听点是保守稳健，说难听点就是进取心偏低，做不来高风险的事，生活中也没有过加杠杆，工作这么多年了连张信用卡都没。
当然，这也不代表我没有见识过风险，回想当年，黄金原油大波动的时候，也曾转战国际期货，体验过一夜翻倍，也体验过一夜爆仓，虽然只是资产的很小一部分，也让我见识到了杠杆的威力，之后的投资都是以稳为主。
但是，在“稳健” 的前提之下，我也是想过是否能获取更高的收益，不仅自身能多赚点，也想带领跟投的小伙伴多赚点。
思前想后无外乎几种方式：
1、择时，跌时多买、涨时多卖，但这不仅要有较好的盘面判断能力，还得选费率低（赎回惩罚）的基金，局限有点大，指数基金的C类比较合适。
2、择基，继续为大家优选主动型好基，在风格匹配的前提下，优中选优，适时发车。
3、优化组合配置，好的基金可以适当根据持仓风格和估值进行仓位配置，多买少买需要有个判断，既要有主打也要有助攻。
第1条，这个不是我擅长的，短线也确实不太会，组合中的中证500是我的实验对象，但不会给予太多仓位关注。
第3条，这个是我一直努力的方向，主打基金目前就是兴全商业模式和广发稳健增长，其他的还有待观察。
第2条，这个是一个长期过程，A股公募市场经历过牛熊周期，而又有较好的长期年化收益的基金经理是不太多的，勉强也就几十个。为了把组合做好，甚至是未来开其他风格的组合，选基这门手艺我一定要学精通，大家一起加油，也欢迎给我推荐，有机会咱们可以一起研究。
选基，尤其是选好基，不仅是个技术活，还是一个苦力活，我不夸张的说一句，如今买主动型基金难度不亚于买股票了！真的。最近一个星期，我在繁忙工作之余，又研究几位主动型基金经理，不仅是他们成长经历、管理水平，还有一些访谈文章、基金年报等，都有粗略的看过，只有我特别感兴趣，觉得投资风格、估值体系符合我胃口的才会下功夫精读。
就这，都让我没时间做其他的，本周公司年报也没看几份，真的是太费神。
但是也不得不做，因为这是咱们了解基金经理最直接的途径，毕竟一般人没机会和他们面对面交流。
基金经理是主动型基金的大脑、灵魂，一只基金可能运营十几年，中途也可能换掉基金经理的，但基金的业绩是可能产生巨大变化的。
当然不一定会变差，好的基金经理换成差的会导致业绩变差，差的基金经理换成好的基金经理会导致业绩变好。
所以，买好的基金就是在好的基金经理身上下注。
好的股票人知皆知，比如茅台，恒瑞，海天，美的，宁德、中免、招行、平安，好的基金经理如今也快人知皆知了比如朱少醒，董承非，谢治宇，张坤、刘彦春、葛兰。
但随着好的股票估值中枢达到一个较高的上限，未来能够创造超额收益的概率就开始下降。
比如茅台目前是50倍PE，要指望茅台估值涨到70倍是很难的了，而茅台本身的业绩增速就是10%-15%。如果考虑到估值压缩，从50倍PE跌到35倍PE，还可能在未来1-2年不赚钱。
好的基金经理目前也是遇到类似情况，基金规模已经达到一个较高的上限，已经达到基金经理能够指挥掌握的极限。比如张坤已经掌握千亿规模，除了白酒也就只能买买同样大市值的银行股了，市值太小没办法容纳他的资金，随便买买都能举牌，买得太少又没法给整体带来太多收益，可以说走进了死胡同。
之前天风证券有一份研究报告说：今年要获取超额收益，我们需要下沉市值，从千亿大市值下沉到200亿-500亿中市值区间。
咱们对应的来理解：大规模基金被流动性限制只能买大市值股票，如果我们要下沉市值，同样要下沉基金规模，只能去寻找那些基金规模相对较少，投资能力还相对较优，没被市场挖掘的主动型基金经理。
买股票的时候，大家想挖掘中市值股票很难，很多公司都不是大家日常熟悉的公司，不知道怎么分析，不知道怎么估值。
同理，咱们去挖掘小规模基金经理也一样很难，很多基金经理都不是大家耳熟能详的大人物，他们有的做了很长时间的行业研究员，最近几年才转职过来做基金经理，尽管业绩不错，但市场并没信任他们。
普通人要研究基金经理更难，大家只能通过数据平台查询历史业绩和历史持仓，基金经理的研究框架，估值体系这些都是要去调研才能了解，但历史又不能完全指引未来，只能在观察的过程中去时间，真难！所以，为何如今基金投顾组合这么吃香，连银行的财富管理也貌似要走上风口？
真的是，以前都说买股票难，如今买主动型基金难度已经不亚于买股票了，明星基金过度暴露会影响超额收益，主动型基金内卷时代已经降临，接下来会更考验我们的选基能力和择时能力。
@今日话题 @蛋卷基金 #基金创作者激励计划# $广发稳健增长混合A类(F270002)$ $兴全商业模式优选(F163415)$ $天弘中证中美互联网A(F009225)$