$牧原股份(SZ002714)$ $温氏股份(SZ300498)$ $神农集团(SH605296)$ 猪肉是不是顺周期，不是看猪肉价格而是年均价，如果22年可以认为顺周期，21年也可以，区别是21年是前高后低，后者是前低后高，二者其实年均价是差不多的，还有猪肉是有淡旺季的，如果单独看猪肉价格是不是也可以把23年7~8月份猪肉价格上涨视为顺周期呢，怎么很多人甚至某些机构连常识性问题都搞不清楚，22年什么时候成了顺周期，仅仅价格上涨吗，拿可以负责任告诉你们除了14年，18年和23年这种极端情况，基本上每一年内都有非常不错的猪肉价格涨幅，难道猪肉市场是牛长熊短吗，有点常识的也不会把22年当成顺周期，养殖企业甚至养殖户也基本上没有其当成顺周期，你可以把21~22年当成下行周期或者平周期但是不能当成顺周期，不要认为牧原盈利不错就是顺周期，牧原是有成本优势的大部分养殖企业22年其实是盈亏平衡的，另外22年猪肉均价其实不比21年高多少，之所以21年大幅亏损不是猪肉价格很低，而是很多企业高价购买仔猪面临市场急剧转向导致成本其高然后巨亏，很多猪肉企业完全成本都20多甚至接近30能不亏吗，20年新希望和正邦温室养猪毛利率只有20%~30%，这是猪肉价格最高到40的毛利率，这成本得高到什么程度，21年猪肉均价并不低，只是急转弯导致很多企业掉头不及时巨亏的，实际上全年自繁自养是盈利的，22年跟21年猪肉均价差不多，只是23年真正到了最低点，这才是真实情况，目前很多企业估值低到不需要顺周期，仅仅21~22年这种情况就是获利丰厚了，而且历史上23年和14年属于极端市场并不是常见