| 发布于: | 雪球 | 回复：10 | 喜欢：4 |
周期股不是简单亏不亏损，而是业务波动，当初牧原某些人也是用你这套说辞，顺牧原过去没亏过，牧原养猪成本低，别人亏损还能赚钱，所以牧原不是周期股，因为牧原产能不短扩张可以以量补价，这其实只是放大镜找利好，煤炭都是周期性非常明显，神华再成本低也是受煤炭价格影响的，本质上没区别的，只是有的受的大有的小不能因为小点就说没有任何影响吧
我也是主做周期的。你说哪个行业，哪个企业没有波动？那是不是周期股肯定要根据市场对业绩的影响程度，或者说是业绩的波动性来评价。牧原以前没亏损，但roe的波动性能从低个位数到好几十，这能一样吗？而且牧原就是单一养猪业务，这就是单边做多，跟对冲业务波动性当然不一样。看问题光是贴标签有啥深度。
煤炭行业那么多公司，但业务构成差别其实很大。纯煤炭业务当然就是强周期，看业绩波动性也能验证。比如pb估值最高的陕西煤业。但还有一些是有很多其它业务的。神华，内蒙华电的煤电一体，还有电投能源的电解铝，宝丰能源的煤化工等等。全部一个标签贴上就行了吗？