$唐人神(SZ002567)$
利润大跌1228%！唐人神却冲刺1000万头出栏，为何急着扩张？
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重磅！正邦科技、温氏、唐人神等宣布继续增产，“年出栏千万头俱乐部”的成员越来越多，中国生猪产业又将迎来一个重要的“3年转折期”，规模化率超80%也只是时间问题。唐人神·快速扩张！据新京报6月19日报道，唐人神披露投资者关系记录称，未来公司将重点发力湖南、广东、广西等地，扩张方向偏向于“公司+农户”模式，长期发展目标是年出栏生猪1000万头。唐人神身为“湖南猪王”，其生产计划一项以稳扎稳打著称，陶一山更是曾“神预言”了2021年以来的超级猪周期，剖析了行业快速扩张所带来的隐患。不过从2023年开始，唐人神也开始迅速扩张，全年实现生猪出栏371.26万头，同比增长高达72.05%！但在低猪价的影响下，其2023年营业收入为269.49亿元，仅同比增长1.55%，最终净亏损15.26亿元，利润大跌1228.76%！并且在遭遇盈利“滑铁卢”后，唐人神于2024年进一步押注增产！据其最新的5月销售简报可知，唐人神5月销售生猪32.69万头，同比上升10.70%，环比上升3.65%；环比上升20.15%。2024年1-5月，唐人神累计生猪销量158.93万头，同比上升17.95%；实现生猪销售收入23.96亿元，同比上升12.80%。更需要注意的是，唐人神上半年生猪出栏大幅上升，但是下半年的扩张还会更汹涌！唐人神表示，公司下半年生猪出栏量将会增加，依据生产经营计划公司2024年生猪出栏以肥猪为主。出栏节奏方面，上半年出栏量占比约为40%、下半年出栏量占比约为60%。显而易见，唐人神年出栏冲刺1000万头的目标并非说说而已，他们2023年顶着猪周期增产72%，2024年的增产速度也非比寻常，那么为什么连陶一山也着急扩张呢？陶一山与猪周期实际上，陶一山虽早预感到生猪产业激烈竞争的时代到来，但也早在2022年就制定了公司发展规划——唐人神曾于2022年公开表示：生猪行业是一个强周期行业，公司结合周期特点制定了2022-2024年生猪出栏目标，分别为200万头、350万头、500万头，长期发展目标是年出栏1000万头生猪。可见，唐人神是早就定下了千万头的出栏目标，并且他们提到“公司结合周期特点”，这意味着陶一山可能早就预想到2022-2024年猪周期的变化大势，认为即便亏损一年，也能够在2024年盈利挽回。更重要的是，2023年中国生猪产业的规模化率已超68%，并且全国生猪产能高度饱和，这意味着微利时代即将到来！在此背景下，生猪产能对于企业的发展和盈利至关重要，而唐人神虽是“湖南猪王”，但生猪产能相较头部几家猪企还是相差甚远。因此对于陶一山来说，唯有这几年加速扩产，才能让企业获得更大的发展。并且，唐人神对于产能扩张，早已做好充分准备。据统计，截至2024年一季度末，唐人神有在建工程金额为8.96亿元，主要是四川雅安和广东云浮等猪场项目，未来会逐步完工进猪投产；公司生猪产能基本能满足未来2年至3年的生猪出栏量。并且就在6月5日，唐人神再次发公告称，为满足子公司生产经营需要，公司及2家全资子公司拟以现金形式对6家子公司进行增资，增资总额达4.74亿元。可见，唐人神将来扩张的产能已经在建设当中，当前猪价还在加速回暖，唐人神的扩张计划有充足资金保障。此外，唐人神在优良种猪方面也做足了准备。唐人神最早从2008年开始进行种猪繁育，当时以产肉多、体型好的“新美系”为主。但到2020年，唐人神引进了1400多头曾祖代新丹系种猪！而后经过2年多时间的培育，唐人神的丹系种猪体系初具规模，并明确表示——未来公司种猪体系逐步由“新美系”向高繁殖性 能的“新丹系”种猪体系过渡，PSY 预计可达到28头以上，若全部完成种猪培育后，预计可满足未来1000万头商品猪年出栏。可见，从栏舍到种源，唐人神都在全力冲刺增产，备战1000万头年出栏量。而从唐人神已公布的信息来看，其今年大概率能实现500万头的年出栏目标，较去年提升约35%！如果接下来每年都以35%的速度增产，那么唐人神只需要两年就能实现年出栏900万头以上，只需3年即可达成“年出栏千万头”的目标！要知道，3年时间并不遥远，一晃眼非瘟爆发都已经过去近6年时间！而且过去3年间生猪产业大量洗牌，正邦科技都经历了破产重整和易主重生。有趣的是，未来3年又将是猪业一个重要的节点！2023年，年出栏超千万头的猪企已经有牧原、温氏、新希望、双胞胎、正大（中国）共5家，而现在除了唐人神以外，还有正邦科技也在全力复工复产，其重整计划显示，未来要在3年内要让出栏规模达到1200万头！两大“千万猪企”的加速形成，再加上其他猪企的惯性增长，中国生猪产业大概率能在未来3年内实现规模化率超80%！这意味着中国生猪产业的规模化转型接近尾声，散养户基本退出，整个产业链上下游都深受影响！但与此同时，生猪疫病也将得到显著的控制，行业造肉成本继续下降，寡头时代渐行渐近......