1、美股大跌之后还能买吗？买什么？美股暴跌是预期内的，核心逻辑走的降息导致抱团美元资产的资本外溢。这些资本抱团推高的是什么？是纳斯达克，是英伟达特斯拉台积电苹果等等，那么资本外溢砸的也是他们。所以我们注意到在两次大跌里这些标的的走势明显弱于其他，道琼斯和一些小盘股的表现最近也比较稳。但要注意fed降息是刺激经济而不是抑制，美股是外溢不是崩塌，美国经济是软着陆不是转向大萧条。所以在这个降息周期里一些没有被抱团推高的股票仍会受到降息利好刺激，对于他们来说降息带来的利好大于资本外溢带来的利空。因此道琼斯和非抱团股仍会受到降息利好刺激，具有配置价值。其中我最看好生物科技这个很吃融资的板块，融资成本降低对他们是好事。
2、为什么需要地区综合配置？从这几天东南亚和港股的姿势来看，外溢对新兴市场的推动作用比预想的要有限，港股尚且没有表现，更何况A股？其次，A股买的是降息+复苏预期，但降息不降息复苏不复苏都不好说，缺乏稳定的预期。在这种情况下，两头押注是一个很好的选择。