$潍柴动力(SZ000338)$ 潍柴的机会思考

       潍柴大的机会分三块：

       第一个机会是国内市场柴油发动机占有率提升，路面国六，非道理国四标准的强制推行，再加上十四五世界最高热效率50%发动机全系列覆盖，独特的优势将抢占其它厂家份额，这是必然的，中报有体现。 

      第二个机会就是新能源，商用车的燃料电池老大非潍柴莫属，这个趋势是势不可挡的，而且可能抢占乘用车的市场份额。

      第三个机会是潍柴背后的国资委提供给潍柴什么样的市场，也是软实力吧，比如让谭总负责中国重汽，现在看到是个很好的帮助潍柴打开市场的机会，控股雷沃也是一样，重卡跟农机市场叉车市场都有了，工程机械的挖机的山重建机个人认为市场还不够大，如果做好挖机动力系统，应该整合徐工才对。

     其实这三个机会可以看总结成是一个机会，终究就是市场份额的抢占。潍柴眼下在持续抢占市场份额，而新能源会大大加速这一过程，因为新能源跟外资起步几乎一样，不存在谁先已经占领了这个市场，并且因为潍柴的技术储备，市场加速向潍柴倾斜。比亚迪正是因为这个逻辑才涨这么猛。这个加速过程可能在三，四年以后，但一定会到。

       至于大缸径，液压等，营收占比太小，而且考虑到这个市场是外资品牌长期占据垄断地位的市场，市场突破很难，从中报也可以看出来，另外这些都是真正高端核心技术，不那么容易掌控，好像国内被卡脖子的高端碳纤维，不是那么容易做好的，要降低预期了，但这个国内市场迟早也是潍柴的。

    政策上，国家大趋势是要扶持高端制造，如果只是在税收上优惠，我觉得远远不够，因为终端市场没有是没什么用的。像潍柴这样的高端制造，工程机械特别是挖机发动机等被外资占据，依靠消费终端或者自身企业要突破，很难，速度很慢，在芯片和乘用车的发展历史都很明显，因为企业家很现实，没有特别杀手级的技术，不会给你当白老鼠。我相信这点政府和企业都已经看到，所以潍柴才控股雷沃，以此扩大农机市场。以后潍柴的发展依然要依靠山东重工，看看政府能给潍柴提供什么样的以及多大的市场。这一点我相信政府会给潍柴这样的企业开绿灯的，毕竟都不想走乘用车的和芯片发展的老路。十四五期间国家也将大力打破地方市场的保护壁垒，对潍柴的市场份额也能推动。

    总结来看，潍柴的机会目前是靠软硬实力稳稳地增长，任何能扩大市场份额的因素，都能帮助潍柴跨越周期，而不是只盯大缸径液压，眼下来看，这些因素都不用担心。当然最大的机会还是新能源。不足之处大家多指教。