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Q1
从很早就开始养老，真的有必要吗？
姜华
建信基金数量投资部
FOF投资团队负责人
我觉得是很有必要的。现在我们养老金有三大支柱，第一是社保，第二是企业年金，第三就是个人养老财富规划。有数据显示，2050年养老金的缺口可以达到百万量级的水平。像我们70后、80后、90后的年轻人，应该通过个人的养老财富的安排去提升养老金替代率，一个是提前规划，另外选择一些好的养老金融产品。
国家对于养老的战略也非常重视，去年国务院也有个人养老的战略安排，特别是去年11月底出台了个人养老金的实施办法。这个文件的颁布，代表了我们个人养老财富的安排时代就开始了，最大的意义在于给我们提供了可选的个人养老金融产品，包括个人养老储蓄、个人养老保险、个人养老理财，以及养老基金这四类的个人养老金融产品，我们可以通过这些产品，根据我们自己不同年龄阶段的风险偏好，匹配不同的个人养老金融产品。
注：根据中国社科院郑秉文教授团队测算，城镇职工的养老金到2028年将出现缺口，从2028年到2050年一共23年，大概累计缺口有100万亿。
Q2
能给我们介绍一下养老目标风险和养老目标日期这两种基金的差别，以及适合什么投资者吗？
姜华
建信基金数量投资部
FOF投资团队负责人
我们现在已有的养老基金产品分为两大类，养老目标风险和养老目标日期。
养老目标风险把基金产品的风险收益按照资产配置的比例进行了界定和划分，分成稳健型、平衡型和激进型三类，分别对应保守、适中，以及激进的风险偏好。每个人可以根据自己不同年龄阶段对风险的厌恶程度去匹配。
养老目标日期产品针对我们不同的退休年龄。比如有的养老客户群体，他们可能没有时间去关注资本市场，也不知道自己的风险偏好，适合养老目标日期基金。在投资到退休之前的这段时间里，专业FOF投资管理人会依据到期时间，对风险偏好有一个下滑轨的设计，背后是基于随着年龄的增长，每个人的风险厌恶程度会逐渐增加，这样会有一个权益资产递减的过程。特别是在快退休的时候，现金流比年轻的时候进入少，他的风险厌恶程度提高，需要更稳健的收入水平。
Q3
投顾这两年也是比较热的词，那投顾具体的作用是什么呢？
张馨
建信基金数量投资部投资经理
简单来说，基金投资顾问它强调的是为客户提供一站式的投资解决方案，体现在我们直接帮客户决策买什么、什么时候买、什么时候卖这样的一些投资难题。
另外，投顾业务有别于传统的理财服务，在“投”的基础上更强调“顾”，我们站在买方客户的视角，更关注客户的实际账户收益和持有体验。通过引导客户，纠偏不当的行为，比如说追涨杀跌、频繁交易，帮他实实在在的落到自己口袋当中的收益有所提升。
另一方面，我们的工作还体现在匹配，传统的理财服务强调，推荐产品的时候通过风险收益特征去推荐给客户，但是很多人还是不太知道自己到底应该买什么样的产品，甚至自己可能都不太知道自己有什么样的投资诉求。我们通过一些场景化的服务，帮助客户更好的理清自己的投资需求，匹配到更加适合他的投资产品当中。
Q4
持有特色指数基金，对投资者有什么样的好处？
叶乐天
建信基金数量投资部副总经理
我觉得可以从两个方面来说：
一是特色指数，包含一些Smart Beta的产品。常见的指数像上证50、沪深300、中证500之类的，这些都是按照公司的市值从大到小排序的，普通的宽基指数选股逻辑只有一个，就是市值。但市值并不是选择个股的唯一标准，如果用其他的方式将个股组合在一起，可能效果会更好。这也是目前Smart Beta指数的主要形式，比如你看中股票有分红，觉得这样的股票比较好，那你就去投红利指数，比如说你对波动率比较看重，可以选择一些低波指数，这也是可以的。
二是指数的特色形式。大家平时见到的ETF是被动指数基金，被动跟踪这个指数。但还有一种指数产品是指数增强基金，跟踪指数的基础上，可能会超越指数，这点就带有一定的主动性。但又不失Beta的属性，所以这点也是大家可以选择的很好方式。
Q5
都说“物以稀为贵”，建信基金也布局了很多稀缺指数产品，能不能和我们讲讲指数投资有什么升级玩法？
赵云煜
建信基金数量投资部总经理助理
要说升级玩法，我想从两个方面来讲，指数的升级和产品的进阶。这里说的“升级”，并不是说后面一定要比前面更好，而是随着投资者的投资活动认知扩大过程中的一个过程。最终还是要回到那句话：适合的才更好。
就指数来说，像沪深300、中证500、中证1000，其实往往是投资者初步开始投资时接触到的指数。我们对它有一个名词，叫做宽基指数。这类指数一般综合性反映一个市场或者某一个市场相对的股市行情。投资者对投资有更进一步的了解，会发现不同行业、不同主题的股票表现其实是千差万别的，如果想对这方面进行针对性的投资，也就可以考虑像行业指数、主题性指数。再往下进阶一些，就到了Smart Beta，这类指数会选择一些风格作为选择股票的依据。比如说市场上有成长风格的股票、价值风格的股票、红利风格的股票，这些风格对应的指数也可以帮助大家做对应方向的投资。
对于指数产品的升级，指数基金分为两种产品，一种是被动指数基金，复制这个指数的成份股去投资，费率一般比较低，能帮助投资者快速高效地跟住市场。但当投资者希望战胜市场或者跑赢指数时，可能就需要利用指数增强基金这一类工具。顾名思义，我们希望自己跑得要比指数更好一些。从我们的历史数据来看，中长期跑赢指数的概率也是比较大的，所以我们也鼓励大家通过长期配置的方式来做持有。
Q6
展望2023年下半年，市场有什么投资机会？普通投资者适合采取什么样的投资策略？
姜华
建信基金数量投资部
FOF投资团队负责人
一季度是强预期弱现实的结果。从我们的数据来看，基本面的需求还是比较弱的。在这样的情况下，市场二季度开始都是震荡的状态。步入下半年，从现在开始下半年甚至我们往前看3到5年，现在都是权益配置的时间窗口。之所以这样说，首先呢，我们一直说“弱复苏”，但不管怎么样都还是复苏的，只是复苏的斜率低于大家的预期。有一点毋庸置疑，全市场的共识就是复苏。
叶乐天
建信基金数量投资部副总经理
现在这个时候，经济总体是温和复苏，这个基本大家都确认。各指数应该说估值还是在较低的范围，整体来说安全性还是可以的。但是大家都没法把握具体什么时点是最低点，经常把握不住。我觉得更适合做长期投资、长期持有。尤其对指数增强来说，不仅有Beta还有Alpha。Beta，可以认为是波动比较大，趋势向上的东西。但是Alpha，波动比较小，而且是复利的过程。作为长期持有，现在应该是不错的点。我一直建议大家在买基金的时候，尽量做定投，而不是一次性买入，这可以淡化择时的影响和Beta的波动，效果不错。
张馨
建信基金数量投资部投资经理
前面两位对于当前市场的解析已经很充分了，我在这里为大家提示一点，大家不要觉得现在市场很焦灼，其实是可以看到两个比较积极的信号的。一个是股债收益差，大概接近历史上负两倍标准差，这个在历史上往往是反转点。另外，大家可以关注一下，现在基金的发行是比较低的水平，历史上每一次基金发行到低点的时候，往往适合逆向投资。基金发行和我们投资的热情度成反比，是一个很好的反向指标。
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风险提示:市场有风险，投资须谨慎。