以清算的价格购入高比例现金分红的优质上市公司
——价值投资的真谛
潮起潮落，日复一日，永不停息。春夏秋冬，年复一年，笔者出生在县城，外公是个地道的农民，亲眼目睹春耕、夏忙、秋收，冬藏！丰收的喜悦是那么的短暂，屈指可数。期间还要竭尽全力面对可能遇到的各种植物病，种类繁多的虫害，应付干旱，如雨水过多又会导致浸泡，倒伏，尽管筚路蓝缕，举步维艰。农民却始终年复一年，满怀信心的投下每一颗希望的种子。是那么的无怨无悔，意无反顾！
何也，心中有一个坚定的信仰——人勤天酬！证券投资又何尝不是如此呢？大部分时间惴惴不安，只能通过分析，考核，跟踪优质上市公司，收集各类经济数据，惴测政策意图，信心源自于对上市公司的充分了解！在黑天鹅不期而遇时，方能运筹帷幄，从容出击，抓住稍纵即逝的时间窗口！
投机是零和游戏，投资是分享上市公司经营性收益
价值投资的本质就是逆向投资，在股价折价时，亦即安全性高时买入，而在股价到了高位时，也就是安全性边际衰减或者消失后卖出。中国B股市场的存在，为中国价值投资者提供了一个天赐良机。例如粤高速（000429，200429）是以广佛高速为主体，于1992年发起成立，后来陆续注入了佛开高速、开阳高速、广珠高速西线。当时面临九七亚洲金融风暴影响，公取消高速公路收费的呼声甚嚣尘上，持有者信心崩溃，境外资金清仓式离场，B股股价打出了历史性的机会。B股最低价1.3元港币。时间（1999年1月22日），
年份
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
十股分红
3.36元
5.06元
5.62元
4.22元
2.91元
5.70元
4.82元
当时南方，君安、申万、招商、广发各大券商发表定期价值投资报告。用详实的数据，合理的逻辑论述这些公司的投资价值。庆幸的是，大部分绩优公司都发行了B股。那么我们在同一个市场购买同一家公司的相同数量的股份，却可以用1/2~1/5的折扣价格买入，即没有找领导特殊批示，而且可以在公开市场，自由买卖！是否更具有投资价值？不言自明。当然，很多人提出了流动性、政策性问题。其实，在高成长性和高现金分红的优质上市公司面前，完全是庸人自扰！试想一下，1999年以一点三元港币买入粤高速B股（200429），每年现金分红0.5元人民币左右，这种天上掉馅饼的好事，千载难逢，稍纵即逝，可遇不可求！既然我们生活在这片期许之地，无法改变。就应该立足于长远，坚定信心，加倍努力，相信明天会更好！
恐慌和危机会给卖家造成强大压力，却为发现便宜股创造了良机，如果你能在其他人都夺门而逃的时候岿然不动，好股票就会轻松落入你的手中。历史表明，危机一开始的时候，情况看上去仿佛特别糟，但是随着时间的流逝，所有的恐慌都会渐渐趋于缓和。恐慌消失之后，股票价格就会回升。
尽管常识告诉我们，当市场出于恐慌开始抛售的时候，要放手买入，可是真正做起来却很难。问题依然在于，当股市所施加的强大心理压力扑面而来的时候，你很难抵抗得住。
近水楼台先得月
笔者公司在佛山照明附近，有条件购买了内部职工股和法人股，这个“现金奶牛”，在风雨飘摇、动荡不安的经济环境下，更显得弥足珍贵，“市场越跌越有投资价”值。大道理人人都懂，无奈是弹药不足。佛山照明最低价1.6元每股，时间98年8月13日。九五年每股分红0.68元，九六年每股分红0.48元，九七点每股分红0.4元，九八年每股分红0.4元。每年均有投资总额百分之二十的现金分红，如果全部用来逢低吸纳每年持股的数量就可以增加。20%这种指数级的增加。总有一天会成为前十大股东，甚至进入董事会。
有机会就去照明公司调研，参加股东大会，收集佛山照明的各种信息，去伪存真，去芜存菁，对上市公司的财务人员、供应商、销售渠道了然于心。功夫不负有心人。看到历史上有一个剔骨取肉的案例，对佛山照明简直是量身定做，严丝合缝。屋漏偏蓬连夜雨，由于佛山照明把5亿人民币资金存暂放于工商银行佛山分行敦煌办事处和佛山分行国际业务部，用于委托贷款，收取年利率24%的高额利息(实际这是当时佛山民间正常利息水平),做委托货款.更有利于放贷资金安全。笔者当时多次建议佛山照明用闲置资金购买深洲发展银行股票（000001)当时。最低5.9元/股（1996年1月23日）。
最麻烦的是佛山照明.可能是为了证明自己的资金实力和资金管理水平,竟白纸黑字将此写入1995年纸质年度报告,被财政部抓了个正着
并罚款4,066万元。不明真象的投资者,在风雨飘摇人心惶惶的市场,不记成本,争相出逃,佛山照明B股最低价出现了1.6元港币/股(1998年3月13日)。
笔者一直倡议的尽可能多的参加股东大会,认真细致的精读上市公司年报,尽可能多去上市公司实地调查的好处和优势就显露无异，有了这样的想法，自然就能够放胆，毫无顾忌地逢低吸纳了。
从另一个方面看佛山照明不需要这5个亿资金，也可以运转自如，这是如果有持有10%股东提案，每股分红2元人民币，相信没有股东会反对，如果股东大会通过分红方案，那2元港币以下买入佛山照明股东。当年就可以收回全部投资，床在中国证券市场依靠大额分红，当年收回投资的奇迹！
与民同乐，共同分享
真正的价值投资者是孤独的、安静的、从容的。一般会著书立说，自话自说，记录自己的心路历程。笔者经常走访珠三角开设B股投资的证券营业部。很快发现，1993年12月创刊的《投资快报》，文章短小精悍，几乎人手一份。报墙上也是必须张贴的，如果没见到，很多投资者会去追问，搞得营业部前台不厌其烦。当时由于各种原因，一言难尽，B股市场已经成为一个小众市场。各大证券公司除了每年一次的B股综述，基本上B股信息就是市场空白，研究员谁也不想把有限的精力浪费在小众市场。有一个认同笔者价值投资理念的读者。为了鼓励笔者投稿方便。送了一台最高档的理光传真机装在家里，这样就可以随时随地的投稿。在1999年，各种危机叠加出现这个历史的时刻，笔者加大了股市快报的投稿量。希望群策群力，与《投资快报》的读者共同探讨B股市场的各类问题、可能的政策走向，以及B投资陷阱的防范等等问题，同时也感谢《投资快报》提供机会，强化了笔者这个木讷理工男的逻辑思维能力，和各类刁钻投资者的沟通能力。目前中国市场特别是B股市场又开始周期性的面临同样的挑战，笔者同样希望有机会献言献策，勇敢的拥抱中国核心资产，特别是以B股价格形式表现的核心资产。我们只要是生活在这片期许之地，无法改变，就会为生存开展一系例的经济活动！在人人僻尔远之时，张开双臂，用最理想的价格，热烈拥抱中国的核心资产！
抓住机会
开始时，B股投资者的范围限定在香港、澳门和台湾地区居民，其他外国居民。上海B股指数由1992年的100点跌到1999年，20点左右，市场怨声载道，大家一愁莫展。上海登记公司，深圳登记公司可能是为了活跃毫无生气、死水一潭的B股市场，悄然默认持有护照者（当时必须有真实的出国需求才可以申领护照。后来才开放了申领空白护照）。当时珠三角，长三角的投资者为了购买大幅折扣的B股，很多借亲戚朋友身份购买，手续复杂，现在只要一次2000元的泰国游，就可以开立属于自己的B股帐户，这对国内价值投资者来说，是意想不到的天赐良机！
巴菲特说“别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧”，当下不贪婪更待何时？
宅心仁厚，针砭时弊，伸张正义
目前基金抱团彻底瓦解，基金重仓股踩踏式崩溃，导致6亿基金投资者本金严重深度套牢，损失惨重，苦不堪言。只有残酷的下跌，才能让大家抛弃投机，回归理性，才能静下心来慢慢体会价值投资的真谛！危机，危机，机会永远都藏在危险的地方，投资永远无可避免的需要面对不确定性，趋势是可扭转的，政策也不是一层不变的，这个时候就需要像《投资快报》总监潭伟一样，立即采访当时中国证监会副主席童赠银一样，得到明确救市结论，并迅速以头板头条广而告知！努力引导经济舆论，加快媒体融合，做大做强财经数据。强调“快捷，权威，简明，实用”的办报方针，让投资者的注意力不要放在行情机上，而要放在股权背后的优质企业身上，组织投资者调研上市公司，鼓励他们参加股东大会，积极参与上市公司管理，要有主人翁的姿态献计献策，才能体会到股东的获得感！伦敦成为世界中心的吋候诞生了路透，纽约成为世界中心的时候，诞生了彭博。三十而立！祝愿30岁的《投资快报》越办越好，愿价值投资者在这里还能老调新弹，再度谱写财富管理的美好乐章！祝愿广东新媒体《投资快报》在日新月益，百舸争流，欣欣向荣的大湾区发展成为路透，彭博！