$吉比特(SH603444)$ $网易(NTES)$ $网易-S(09999)$
买中国的游戏公司股票很难赚到钱。翻看A股上市公司的年K线，会发现最近几年大部分游戏公司股票的走势都是反复震荡，比如世纪华通、三七互娱、吉比特，而大幅下跌的也有，比如完美世界、巨人网络。就连老大哥腾讯，股价表现也一般般。只有网易表现比较好，三年股价上涨70%左右。很多人会想当然的认为这都是版号停发导致的结果，但根据我对游戏行业和整个创意文娱产业的观察，事情其实远没有那么简单。这篇文章我们先来分析一下中国游戏行业的格局，这将有助于你理解游戏行业的特点。
首先说明一下，一帆是职业投资人，工作非常忙碌，我没有时间一款一款的去体验游戏，以下内容都是根据公开信息整理而来，仅供参考。
中国游戏产业的格局大概可以分为以下几个阵营：
1. 双巨头。腾讯+网易，其中腾讯占大头，网易占小头，这两家就占据了中国游戏市场的大部分市场份额。腾讯可以说是雪球最热的股票之一，关于它的分析多如牛毛，我这里就不浪费你的时间来陈述腾讯的游戏业务了，有兴趣的话你可以自行去腾讯的股吧观看。这里重点说说网易。
网易2020年游戏收入546亿元，同比增长17.6%，成长性还不错。网易有《梦幻西游》这样的超级情怀游戏，日复一日年复一年的吸收着老玩家的情怀，给网易贡献源源不断的现金流（我将这类超长期运营的现金流游戏称为“现金牛”）。网易游戏类型布局全面，有《率土之滨》这样这样长期稳定运营的SLG游戏。网易也有海外运营，参与研发的《EVE：无尽银河》、《漫威超级战争》在海外成功上线。前两年网易的《荒野行动》在国内竞争不过腾讯的《和平精英》，结果在日本火了，可见其海外运营能力。
可以这么说，二哥就是一个字：稳。运营稳，开发稳，增长稳。既有现金牛，又有自研创新，股价表现良好也就不奇怪了。
2. 第二阵营我称之为“情怀党”。这是对它们比较美化的说法，说难听点就是“吃老本”。其中有世纪华通，靠盛大老玩家的情怀每年躺赚22.6亿，但是新游戏平庸甚至表现较差。巨人网络，靠吸《征途》的情怀为生。完美世界，擅长长线MMO运营，靠着《完美世界》、《笑傲江湖》等几个老端游吸收情怀。但是完美世界去年推出了《幻塔》，我去玩过，精美的画面和可爱的NPC都给我留下了深刻印象。因此不管《幻塔》成功与否，我觉得都比那几家纯吸情怀的要好。
3. 新锐。主要就是两家，莉莉丝和米哈游。它们都有爆款名作，莉莉丝为《剑与远征》、《万国觉醒》，米哈游就是《原神》了。这俩公司都没有上市，如果上市应该都是千亿市值俱乐部的成员了。尤其米哈游，这两年非常强势。
4. 其他。比如心动网络、叠纸游戏、鹰角网络，当然还有吉比特。他们的特点是很有自己的特色，比如叠纸的女性向游戏，吉比特的放置休闲、ROGUELIKE等。
好了，总结一下。这几年国内游戏公司里回报比较高的是网易，但是网易的港股上的比较晚，美股又比较难买，因此买到网易公司的机会不多。而腾讯不仅仅是一家游戏公司，它受到很多其它因素的制约。A股几家游戏公司大都陷入吸情怀的泥潭。国内势头最好的两家公司莉莉丝和米哈游都没有上市。因此这几年要通过投资游戏公司赚钱难度较大。
说了这么多，相信你已经对中国游戏市场的现状与格局有了一定的了解了。除了吉比特之外，你还持有别的游戏公司的股票吗？欢迎你评论、点赞、转发，和我一起讨论中国游戏公司。
下一篇文章，让我们谈谈游戏业的特点，看看想在这个行业里取胜靠的究竟是什么。