巴菲特说，通胀无牛市。大家都有一个错误的幻觉，总以为股票所代表的是“产能”，其真实的价值会随着通胀而水涨船高。但1977年巴菲特的一篇文章曾精辟论述了通胀如何打击股市。巴菲特说，股票其实也是债券，只是期限不同。在二战后的30多年，美国所有公司的平均股本收益率稳定在10%到13%...