导读：最近，海外G10风起云涌，前有日本加息，现有瑞士降息，这些事儿合在一起，就有了汇率上的波动，此为早盘下跌的一个契机；另一个层面，GJD边撤边打的状态没有任何改变，甚至于今天因为前文的契机，所以有了内资相对放量的流出，也就加速了市场的调整，但也如前几日所言，照例是个下有底的状态，一看局面可能要失控，GJD立马出手拦截，于是就有了午后的单边反弹，但也仅此而已，想一想为什么这两周都是“托而不举”？
由于汇率的敏感，我们只简单说一说，汇率是今天才开始反弹的吗，并不是，而是从1月份就开始了，只不过今天加速了，这一加速就让的外资有些不适应了，按单一的利率说，我们跟欧美一直就是错配的，既然是错配，那么就需要承受该承受的，但港币不同，跟海外是同向的，但港股却又是反向的，所以，近几日的汇率变化，伴随着港股的调整。
仅就这一点而言，不论是是港股还是A股，都会受到影响，但影响的面因为资金结构和话语权的不同而有所不同，比如这轮反弹以来的A股，低位的筹码至少大部分在GJD手里，真正拿到低位筹码的外资、公私募等机构非常少，但港股不同，定价权暂时还不在我们这边，所以，看看最近的南向资金就明白了，2.7日至今，就没看到过南向资金流出的情况，今天更是大幅介入，这就说明了内资大幅的稳定港股，但A股却不那么需要……
回过头来看看今天的市场，至少前文就解释了指数层面的走势，为什么调整，又为什么反弹，为什么反弹又不能持续，如果仅看汇率今天的走势，那你一定是跟不上的，而且也属于标准的“事后诸葛亮”，如前文所言，今天的走势在G10出现利率变化的时候，就必须第一时间反映过来且想到今天走势的可能性，唯有如此才可能提前准备。
说到这里，前两周数据公布的时候，我们说2月数据没那么重要，反而3月数据才更关键，所以，真正决定短期走向的时间节点，其实是清明节后，而下周因为是一季度的最后一周，可能超短期的波动会加大，但并不影响短期要看3月或者整个一季度数据的预期，那么就今天的走势而言，其实简单看作是“借故（汇率加速上涨）而跌”的修复指标也无妨。
我们能看到的所有重要指数都出现了调整，也同时出现了反弹，沪指跌0.95%，科创50跌1.48%，深成指跌1.21%，创业板跌1.47%，整体其实差不多，为什么沪指偏强一点？这就要再度感谢GJD了，同时，国证2000跌了1.03%，午后的反弹力度比想象中更强，只不过尾盘再度出现了兑现需求，另外，为什么说要感谢GJD？只需要看看300ETF就明白了，午后开盘迎来买盘密集放量，甚至尾盘还在买盘放量。
体现在行业上，我们认为今天大多数资金都在兑现，但兑现的原因各有不同，只是最终的表现接近，比如外资受汇率影响更明显，那是不是外资没有大幅持仓的行业就不受汇率影响了？当然不是，只能说这可能就是“借故而跌”的点，然而有一点可以肯定，一旦GJD开始托，投机资金便快速冲到了题材概念里头，反应非常敏捷……
今天的典型，可能还是充分的体现在人工智能产业链上，比如续涨的铜缆高速连接，比如SORA，比如近几日火爆的Kimi#Kimi持续催化，影视ETF六连阳！# ，短线资金对超额收益渴望太重，叠加春节回来之后的融资客，也充分的说明一点，炒股的终究是炒股的，A股的生态没有因为去年四季度和今年1月的大幅变化而变化，甚至我司早上晨会的主讲人所做的策略也是如此，标准的路径依赖，标准的炒股思维，也罢，只望各自安好！
1、成交额合计11027亿
2、下跌股票4389家，午后亏钱效应收窄
3、主力资金流出411亿，午后开盘回流94亿，14.32分之后再度流出
4、外资流出31亿，最高流出63亿，且沪股通流出近51亿，但午后的沪股通单边回流，内资南下145亿
如果说前文关于GJD边撤边打还有主观成分的话，那么外资的数据就可以证实了，深股通全天单边流出，而且是趋势性的，但早盘的流出斜度远小于沪股通，日内的沪股通几乎实现了反转，换句话讲，GJD借道北向资金来调节A股的走向，所以为什么沪指跌幅比其余指数小？有一点要注意，GJD显然是偏大盘、权重，而大多数内资则偏成长、中小，各种理由就不再赘述了。
下周作为一季度和3月的最后一周，就算没有汇率的干扰，我们认为也将出现高波动的局面，但上有定下有底的格局在超短期难有变化，且沪指在3090点附近本身就需要高换手，但第一轮的反攻是否结束，时间节点并不在这两周，而在清明节后，去年8.28日的假大阴线区间能否站上去，需要一季度的数据来支撑，来了自是皆大欢喜，反之，就需要考虑2浪的空间了，甚至，在中期的时间里，指数波动的范围可能就在2867-3219点之间，不算小的空间，但操作的难度比1浪要大……
我是木易，分享我的认知，但不作为投资依据，盈亏（买卖）同源，知行合一！