壹
茅台酒酿出来后，要在陶坛里封存3年，然后不掺水勾兑，勾兑好之后再存放1年，即可灌装销售。
所以，茅台酒当年的可销售量，是4年前的基酒产量的75%~85%。（为什么是75%-85%，因为存放和勾兑过程有损耗）
2022年茅台酒基酒产量为56810吨，所以2026年茅台酒可销售量=56810*0.85=48289吨
2023年报显示，茅台酒的吨价为301万/吨。（茅台酒营收1266亿/茅台酒销量42110吨=301万/吨）
茅台酒的吨价，近五年平均每年上涨8.3%，以此计算，2026年茅台酒的吨价为301*1.083^3=382万/吨。
于是，2026年，茅台酒的营收为48289吨*382万/吨=1845亿。
贰
2023年报显示，系列酒的生产量为42937吨，销售量为31164吨。另外，有两项关于系列酒的在建产能，预计会在2025-2026年完工，所以我们假设2026年系列酒的生产量为60000吨，销售量为50000吨。
2023年报显示，系列酒的吨价为66万/吨。（系列酒营收206亿/系列酒销量31164吨=66万/吨）
系列酒的吨价，近五年平均每年上涨20%，以此计算，2026年系列酒的吨价为66*1.2^3=114万/吨。
于是，2026年，系列酒的营收为50000吨*114万/吨=570亿。
叁
除过以上两大块营收之外，还有财务公司收入、茅台冰激凌等等其他收入，合计大约30多亿，我们假设2026年这些收入合计依然是30多亿。
所以贵州茅台公司2026年预计营收为：茅台酒营收1845亿+系列酒营收570亿+其他收入30亿=2445亿。
2023年报显示，净利率为49.6%，以此计算，2026年茅台公司归母净利=2445亿*49.6%=1213亿。
现在无风险收益率不超过2.5%，所以我们给贵州茅台40倍合理市盈率，也就是说，2026年贵州茅台的合理市值为：1213*40=48520亿。
肆
对于洋河2026年的营收，很难像茅台那样推算，只能以保守的姿态线性外推，假设每年营收增速为5%，则2026年的营收为：2023年营收331亿*1.05^3=383亿。
2023年报显示，净利率为30%，以此计算，2026年洋河归母净利=383*30%=115亿。
同样也给洋河40倍的合理市盈率，那么，2026年洋河的合理市值为：115*40=4600亿。
于是，2026年，茅台的合理市值/洋河的合理市值=48520/4600=11。
茅台的目前市值/洋河的目前市值=18723.5/1239.5=15。也就是，目前，15个洋河公司，才能换得1个茅台公司。这样换的话，有点不划算。
如果在2024年内，茅台市值下降，或者洋河市值上升，使得二者比例从15上升到11，则那时可以用11个洋河公司去换1个茅台公司，那样的话，换过去才不亏。
请您注意，我说的是市值，不是股价。您若想换算成股价，用市值除以股本即可。