红利基金选什么

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昨天发了篇红利风格的分析文章,就有小伙伴过来问红利应该买什么产品。

首先,由于主动管理基金容易风格漂移,所以为了更好地聚焦红利风格,我更推荐指数基金。

那今天我就帮大家把市场上的红利指数基金盘一盘。

1. 红利策略指数有哪些?

依照红利/高股息策略编制、且有基金产品跟踪的指数,筛选到27只策略指数/主题指数。发布方涉及标准普尔公司(3只),恒生指数有限公司(5只)、中证指数有限公司(18只)、深圳证券交易所(1只)。
回报率方面,2024年以来,其中22只红利策略指数获得正收益,20只指数回报率高于上证指数(2.6%);13只红利策略指数近1年的回报为正,占比48%;19只红利策略指数近1年回报高于上证指数,占比70%;拉长时间周期看,近3年有11只红利指数维持正收益,且持有3年的回报率普遍高于持有1年,这也是价值投资的特征。
近3年回报率最高的东证红利低波指数,回报率为22.6%,同阶段的上证指数回报率为-14.79%、沪深300指数回报率 -11.9%。与上证指数、沪深300共同排序的回报率数据如下表所列。
表1:红利策略指数区间回报率%

数据来源:wind 截至2024-03-28

2. 聚焦A股市场红利策略指数

按照投资市场划分,首先关注18只投资A股市场的红利策略指数。除了股息率之外,红利策略指数选取样本股还关注其他方面特质,如低波动率、高盈利能力、具有一定规模、是否宽基指数样本股等等。
投资市场细分,上证红利指数仅选取上交所股票;深证红利指数仅选取深交所股票;中证沪港深高股息指数(人民币) 和中证沪港深红利成长低波动指数,同时面向A股和港股通成分股;其他14只红利策略指数关注全部A股市场股票。
表2:A股红利策略指数的其他特质

数据来源:wind 截至2024-03-28

结合股息率、区间回报率、样本股范围、样本股其他特征等因素,综合筛选,重点关注以下8只红利策略指数。
其中,6只指数对样本股提出低波动率要求,或者在加权方式中添加波动率因子,属于红利低波策略指数。例如,红利低波100采用股息率/波动率加权方式、300红利LV指数采用波动率倒数加权方式,来提高低波动样本股的权重,追求稳定收益的投资者可重点关注;
标普中国A股大盘红利低波50指数,样本范围锁定国企、央企,追求高股息率的同时,受益于中特估和国有企业改革创造的超额收益。
表3:重点关注的红利策略指数

数据来源:wind 截至2024-03-28

3. 跟踪红利策略指数的基金

共69只基金产品跟踪红利策略指数,经上述筛选,本文主要关注的8只红利低波策略指数,已成立相关基金产品有24只,其中ETF产品13只,基金管理人涉及华宝、华泰柏瑞、易方达、景顺长城、博时、南方等16家基金公司。
从管理费看,易方达管理的易方达中证红利低波动ETF(2023年12月成立)与其联接基金(2024年3月成立)管理费最低,为0.15%;泰康中证红利低波动ETF(2024年3月成立)管理费0.4%,其他21只基金的管理费均为0.5%。
成立超过1年的场内基金,近1年收益情况,普遍跑赢业绩基准,相对跟踪的标的指数有一定幅度超额收益;由于基金跟踪标的指数不同,加入上证指数一起比较,相对于上证指数,则有13%以上的超额收益。
易方达、天弘、华安、鹏扬4家基金公司管理的ETF均在2023年下半年成立并上市,成立即处于下跌行情中,回报率依旧略高于上证指数,由于成立时间过短,本篇暂不关注4只基金的收益情况。
表4:场内红利低波策略指数基金近1年回报率

数据来源:wind 截至2024-03-28

成立超过1年的5只ETF基金,与上证指数(黄色趋势线)走势对比图如下,可以直观看到收益率的差距。跟踪红利低波策略指数的ETF和LOF基金,2023年下半年走势相对平缓,回撤明显小于上证指数。

再看这5只基金1年以来的最大回撤情况,同样加入上证指数,作为统一的比较基准:

数据来源:wind 截至2024-03-28

场外基金相较场内基金而言,不需要开立证券账户,银行、基金公司、第三方代销机构都可以申赎,且最低申购金额没有限制。
场外ETF联接基金,可以理解为目标ETF基金的复刻版,也是一种特殊的FOF基金,不低于净资产90%资产需要投资于目标ETF基金。

综上分析,当主行情方向不确定,或者至少不是单边上涨行情时,红利低波策略指数基金,可以作为价值投资配置,以降低收益波动率,部分吸收主行情震荡下跌的影响。

全部讨论

04-01 10:40

易方达红利低波联接管理费虽然很低,但申购费率却是1.2%

04-01 10:44

东证、南方大盘、易基中证、易基低波、富国恒生我都买