我们做投资,是配置资产,手里可以有不同类型的公司,轻资产,重资产,顺周期,逆周期,甚至还可以有现金,黄金,债券等等。各种资产有它的特征,地产呈现出高负债,高杠杆特征,是有历史原因的。
目前这类资产,潜在的弹性非常大,至于投资安全,我们可以同时配置其他资产,如果地产失去了高杠杆的特征,降低债务,留下来的就是一堆垃圾资产跟少量债务,这样的话,这种生意对于投资者没啥价值啊,论安全性赶不上轻资产有护城河的价值股,论弹性,卸了债务,也没啥弹性了。
总之,如果地产公司走到被动卸杠杆的处境,我倾向于割肉清仓。