1. 基本面：宏观经济数据来看，8-9月份数据是向好的，也就是经济增速基本是触底回升
2.情绪面：市场比较悲观，尤其金融圈的人士，大部分都认为中国不好。
很多家办抑或有外币属性的钱，都跑去买美债了，毕竟5%的票息收入，外加2年后票价上涨。如果是10年长债，那基本年化能做到8%左右。而且最关键的是，美元霸权下，美债这类市场是无风险，低波动的（成本计价甚至可以做到无波动）
说白了，还是美元太香了，很多人找借口要润。
3.价格与货币：
股票价格是挺低的，无论PE还是PB都处于20+%的分位，也就是估值比较低。但因为这几年注册制，上市了太多的公司。其实你用M2/流动市值，你就会发现，目前在4.11左右，其实是一个中性位置。
也就是从货币的角度来看股市，其实是个中性位置，并没有很低估的。
所以，在基本面缓慢向好，情绪极度低落，货币并不充足的情况下，Q4不要期待有什么大行情，适合做防守，不适合进攻。