周一，广州，多云
今天上证50ETF刚好收在2.45，这样的收盘价，正好用在期权合约的观察上。
也就是说，观察平值认购和认沽期权的比价，窥见一斑。
7月/8月/9月/12月的平值认购与认沽的比值分别为1.148/1.258/1.268/1.344，这说明什么？一是认购比认沽贵，二是远期比近期贵。
这种贵其实已经持续了多年了，这“多年”间，上证50ETF有涨有跌，甚至跌比涨多，所以这种贵其实没有绝对的意义。
但是，这种贵在操作上却有意义。假设上证50ETF收盘价格维持2.45元，很明显卖购比卖沽获利丰厚；假设上证50ETF收盘价在一定区间，卖虚购比卖虚沽获利丰厚。
因此，如果你判断不了上证50ETF的方向，但又认为上证50ETF会在一定区间内波动，那么卖虚构是比较好的选择。如果你对方向有看法，就另当别论了，比如智多星认为后市上涨概率大于下跌概率，所以选择了卖沽+买购，但一定方向性走势在一定程度上兑现，将仓位转到卖购显然更加“划算”。
上面的现象主要出现在上证50ETF上，其他指数ETF期权则没有明显的“规律”，具体问题还需要具体分析。