没有一只基金适合所有人，同样，也没有一只基金适合所有的市场环境。考虑经济环境和金融市场的周期性，不同时间段不同金融产品的表现也不同。
那么，何时买股票基金，何时买债券基金，何时买大宗商品类基金呢？
我们可以根据美林投资时钟进行资产配置。美林投资时钟将经济周期划分为衰退、复苏、过热和滞胀4个时期，将资产划分为债券、股票、大宗商品和现金四类，展示了在新一轮完整的经济周期中，经济从衰退逐步向复苏、过热方向循环时，债券、股票、大宗商品的收益领跑情况。
（1）衰退期：经济下行，产能缺口变小，通胀不行，货币政策趋松，债券的收益表现最突出，即债券>现金>股票>大宗商品
（2）复苏期：经济上行，产能缺口变大，通胀不行。经济转好，企业盈利改善，股票获得超额收益，即股票>债券>现金>大宗商品
（3）过热期：经济上行，产能过剩，通胀上行，通胀上行增加了现金的持有成本，加息的可能性降低了债券的吸引力，大宗商品受益于通胀的上行，明显走牛，即大宗商品>股票>现金>债券
（4）滞胀期：经济下行，产出缺口变小，通胀上行，经济下行拖累企业盈利，对股票构成负面影响，债券的吸引力提升，即现金>债券>大宗商品>股票
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