其实对于海狗的长期估值来讲，单独一年一个季度的利润多少不重要，重要的还是行业格局怎样。
关于对海狗净利润的计算，可以参考：去年Q4单箱运价817美元，保本微盈，集运业务EBIT是2.14亿美元，运量610万箱。今年Q1单箱运价1009美元，集运业务EBIT是11.51亿美元，运量603万箱。
可以测算出：去年Q4单箱成本约782美元，今年Q1单箱成本约818美元。成本环比增加了5%左右，后续我把900美元作为成本线。
去年Q4对应的CCFI在850左右，今年Q1对应的11.12.1三个月CCFI在1000左右。可以看出CCFI和实际运价还是存在小范围的偏差，不过我提高了成本线，已经包含在了成本线内。
今年Q2对应的CCFI不管是234，还是345这三个月，均值都在1250以上。那可以测算出海狗Q2集运EBIT为（1250-900）×0.06×7=147亿RMB
今年Q3对应的CCFI按567三个月算，均值在1700左右，集运EBIT为（1700-900）×0.06×7=336亿RMB
至于EBIT如何转化成归母净利润？我目前观察到去年海狗总EBIT为366亿RMB，归母238亿。今年Q1总EBIT为100亿，归母67亿。
归母净利润大约为EBIT的三分之二，所以今年Q2集运归母净利润约为100亿RMB，Q3按567三个月算约为220亿RMB。
如果后续CCFI能保持在2000以上，那一个季度EBIT为（2000-900）×0.06×7=462亿RMB，归母净利润约为300亿。
上面的计算方法里，不确定的有两点。一是成本不知道会如何变化，二是不知道EBIT具体怎么转化成归母净利润。