上一次我满融招行还是在2014年10月，弹指一挥间10年过去我又一次回到了梦开始的地方。区别是目前我的净市值是10年前的8倍。
俗话说温故而知新，既然回到了十年前梦开始的地方。那么，我也就来简单回忆一下10年前满融招行的情形。
2014年9-10月之间我在招行10元左右满融了招行，当时还没有单一持仓限制，满融就是担保品和融资买入1：1。2014年7月招行的分红是每股0.62元，按照我的买入均价10元，股息率6.2%。2013年年报每股收益2.3元，10元的成本相当于静态市盈率4.35。
再看看现在的情况，截至2024年5月24日收盘，招行的股价为34.74元，考虑到现在离分红很近了，目前股价含权1.972元。扣除权值后的价格相当于32.768元。2023年年度分红每股1.972元是2014年的3倍，按照32.768的价格股息率为6.02%。2023年年报每股收益5.63元，32.768元的价格相当于静态市盈率5.82。
如果单看股息率和市盈率目前招行的满融条件比十年前略差一点。但是，我们也要考虑到目前招行的质地比10年前有了较大提高
资产质量：
2013年：贷款不良率0.83%，关注贷款率 1.12%，不良贷款覆盖率266%，拨贷比2.22%
2023年：贷款不良率0.95%，关注贷款率 1.1%，不良贷款覆盖率437.7%，拨贷比4.14%
资本充足率
2013年，招行的核心一级资本充足率9.27%。2023年，招行的核心一级资本充足率13.73%。
虽然现在满融招行的机会不如去年年底27元附近的好，但也是不错的。
市场利率环境
2014年，市场无风险利率在4%左右，那时候大把的理财可以做到4%以上的收益。现在市场的无风险利率已经降到2.5%以下。
泡沫指标: PEG高于1，且PE>10