$房地产ETF(SH512200)$ 一个家庭把存款用于还房贷，这个过程中家庭的总资产收缩，净资产未变，存款和负债等量减少，就是家庭的资产负债表收缩。
反映到宏观上，居民存款是M2的选项，提前还贷，即M2没有变成M1去参与经济交易，而是直接回流了。
那么企业是不是也存在类似居民这样的情况。
所以发了那么多货币，物价未涨，资本市场未涨，目前m2的增速也处于持续回落的过程中，发出来的货币一部分只是发挥了贮藏的功能、未发挥交易功能。
$上证指数(SH000001)$