$小熊电器(SZ002959)$ 在行业和企业盈利周期下行的时候，所有的负面认识都来了。像小家电企业，代工的说只是个代工厂，但是代工做得好也是能力啊；做自主品牌又说是不可持续，依赖营销，小家电的本质就是创新，不断的创新才能让那些高粘性、高必需属性的品类出现啊，新兴行业的发展何尝不是如此，一个新兴行业的发展过程中有往往出现多家陪衬型的企业，最终也就那么几家的龙头持续经营而已。

投资人的行为心理周期往往会夸大基本面的变化，在下行阶段如此，上升阶段亦如是，比如新宝股份，2020年市场高涨的时候，最高价格达到50多元，定向增发价格38块多，还都是机构参与的，是目前市场价格的一倍还多。

马克斯在《周期》里边讲到，投资人面对风险的起伏，有时候过度的风险规避，有时候又过于放松风险规避，变得过度风险容忍。最不可靠的融资也能够完成，而且是在经济最火和市场最火的时候完成。
$新宝股份(SZ002705)$