2022年业绩预告出来以后，新宝股份持续调整。根据业绩预告测算，四季度公司营业收入同比下降接近三成，主要是外销收入的下降导致，当季外销收入下降超四成，内销仍有所增长。
与同为小家电企业的小熊电器做个对比，小熊电器产品内销为主，2022年预计营业收入41.1亿，净利润3.7亿。新宝股份预计2022年销售收入137亿，净利润9.6亿，营业收入中内销收入39.6亿，与小熊电器的营收接近，而市值呢，小熊目前市值约106亿，新宝股份143亿，相差不到40亿，这也是市场给予新宝股份实现近100亿营收的外销部分的定价。
目前，新宝股份估值相对偏低主要还是在于外销，海外小家电需求具有不确定性，市场对于家电出口的预期不佳。根据海关数据，2022年，我国家用电器出口量同比下降13%，今年1-2月份，家用电器出口量同比下降15.2%，出口疲弱的态势尚未扭转。
疫情之后，得益于海外需求的增加和我国供应链的稳定，家电出口逆势增长，2020年和2021年家电出口数量分别增长14.2%和10.1%。在此背景下，外销占比超七成的新宝股份在2020年和2021年的外销收入也实现了较快增长，叠加内销发力，公司营业收入和净利润快速增长，业绩和估值同时提升，股价实现戴维斯双击。
当前我国家电出口的下降很大一部分原因是疫情之后超常增长的正常回落，具体到企业而言亦是如此。今年的家电出口形势仍有不确定性，但由于前期大幅下降，后期下降的态势有望趋于缓和。
预计公司一季度的收入、利润依然承压，后期海外收入降幅有望收窄，叠加国内消费逐步恢复，内销可能保持稳健增长，公司经营或迎来改善。