2024年伊始，宇宙第一大房企碧桂园被申请清算，一般是公司欠钱不还，债权人就可以向法院申请清盘，这次是碧桂园欠了香港建滔化工子公司—-永恒信贷16亿港币，逾期未还。
这段时间收到的咨询和抱怨未有停止，当然碧桂园也是目前我们港股持有最大仓位，更多的朋友是跟随1元以下买入的。其实对房地产产生重大影响的不是恒大，不是融创$融创中国(01918)$ ，也不是万科$万科A(SZ000002)$ ，而是碧桂园，过去几年无论是销售面积还是销售额，碧桂园连续多年排名第一，楼盘大多集中在二三线城市，一旦碧桂园倒下，造成的影响波及的力度要比恒大大多了，那么影响究竟在哪呢？
1，如果碧倒下，很多业主掏空全家6个人的钱包，背上几十年房贷，买到的房子却拿不到，这是全家人幸福和城市生活的基础，也是他们在城市美好未来的希望。一旦希望浇灭了，那是他们难以承受的，紧接着选择断供，老赖被动大批增加，不仅影响到存款安全，更导致众多不安定因素的增加。
2，如果碧倒下，就会对上下游无数供应商产生重大冲击和负面影响，相关的建筑、建材、设计院、承包方、分包方，农名工等，不仅拿不到钱，而且之前垫资也会打水漂，形成坏账，进而引起这些企业接二连三的倒闭、农民工讨薪，那就会直接影响到8000w地产及相关行业员工，就业及生活的问题，可谓是一鲸落万物灭，绝非危言耸听！
3，如果碧倒下，就会引发寒蝉效应，会引发各大房企接连倒闭的多米诺，进而大概率民营房企全军覆没，申请清盘的碧桂园只是尾段，更像是债权人索要更多股权利益，谈不拢之后的发泄，据不完全统计，碧之前已有20多家房企遭遇过债权人清盘申请，比如融创、旭辉、新力、佳源、龙光、弘阳等。是集体行业因素，也绝非公司个案。
碧桂园会被清盘吗？我的理解是经济完全恢复前，使命和立场高度问题不会倒下，经济恢复后，碧桂园则更没有理由倒下了。
1，碧资产1.6w亿，负债1.3w亿，净资产3000亿，并没有资不抵债，日常工作开展正常稳定。
2，碧账面有1000亿的保交楼现金以及报交楼后银行不固定的释放资金，绝对有能力偿还16亿港币，究竟为何拖欠，后期我们抽空再续推理过程。
3，这家债权人在整个碧桂园有息负债占比很低很低，当然也不会对碧桂园造成更大影响。
综上所述，政策层面，行业层面，公司层面，碧桂园都不存在被清盘可能，供给侧过后，只要唯有一家民企地产存活，那一定是历史使命和责任的碧桂园。
我们仅是从自己认知中分享后期的逻辑及预期，但目前0.1的PB却已经是破产的股价，无论赔率或倍率，都是值得配置或等待的。虽然也是被套，甚至唾沫不断，但我们坚信出清后，股价会回到0.5-0.7PB正常的估值状态，下跌后的临危不乱比上涨后的冷静沉着，更需要一颗包容的大心，猛兽独行而牛羊成群，因为此时大部分人是排斥否定你的。
