从肝素原料药升级到制剂,尽享中国市场增长与美欧优价市场突破。
2016年公司购入Sagent全球CDMO基地改为成都健进制药,切入无菌注射剂出口,现有4条FDA认证的注射剂生产线与2个研发中心。
2019年上半年,中国肝素制剂市场同比增51%,公司升至市场份额前五。公司已获美国FDA、英国MHRA、巴西ANVISA等肝素制剂与其他抗肿瘤等注射剂的上市批件,是中国药企取得FDA注射剂ANDA最多的两家之一(与齐鲁各有12个注射剂批件)。
进入美国无菌注射剂市场,价格更优,或将给公司毛利带来提升。
研发、产能、销售,布局完整;注射剂国际化之路,或处于奇点前夕。
全球无菌注射剂及仿制药无菌注射剂每年都在以两位数增长。公司对美国Meitheal的并购,标志着公司对无菌注射剂的研、产、销一体化国际化产业链布局的初步完成。建议密切关注公司注射制剂出口放量的进展。
风险提示
高货值库存与较长的库存周转时间的风险。
海外并购整合不达预期或制剂出口拓展不达预期的风险。原料涨价的风险。
国家医改政策对制剂市场价格影响的风险。原料药及制剂相关医疗风险。