现在流行一种新的挑选基金经理的方式：买那些过往业绩出色，然后跳槽到大厂的基金经理。
首先，他们通过业绩证明了自己的能力，同时因为规模不高，不为规模所累，有更高概率获取超额收益。
我对权益大厂的定义是：非货规模排名前20、混合型基金规模排名前20。
最终，整理出了一份2021年至今跳槽的基金经理名单：
结合相对收益排名、最大回撤和在管规模，重点聊聊陆文凯、田俊维和冯福章。
01
陆文凯管理招商瑞利才3月有余，便获得了同类业绩排名第一（1/2280）的佳绩。
这是运气还是实力？
他此前管理3年半有余的北信瑞丰产业升级，从18年6月至22年3月末，年化收益27%+，同类排名前6%（29/547）。
3年时间是一轮小的牛熊周期，陆文凯的业绩在卷中卷的基金界中名列前茅，足以说明实力大于运气。
陆文凯的投资框理念用一句话总结：寻找低估值且具备高成长性的好公司。
在估值、景气度和好公司的不可能三角中，陆文凯更注重估值和景气度。
今年8月接手招商瑞利后，陆文凯将持仓换成了计算机、航运和传统能源。
而10月涨幅最大的行业就是计算机。
陆文凯在三季报中提及到了配置计算机、航运和传统能源的逻辑：
行业配置层面，我们维持对于软件行业的重点看好，长期来看数字化会成为驱动经济持续增长的重要生产要素，中短期来看政策引导下的政、企端IT投入的加速将提供足够的需求支撑，同时目前行业和个股的估值分位数均处于历史底部，风险收益比很高。
其次从供给侧角度来看，航运造船、传统能源等行业均经历了足够长周期的供给侧出清，在地缘冲突影响下导致的需求端边际增强过程中，或将提供具备持续性的高业绩弹性，我们同样维持看好。
对于这样一位业绩出色、且规模不大的基金经理，先加入自选为敬。
02
田俊维加入博时之前，也是天弘基金的明星基金经理。
他管理天弘文化新兴产业超过了3年半，年化收益29.3%，其中：
2018年的大熊市中，以出色的回撤控制水平，在266只同类产品中排名第23；
2019年，以87.84%的年度业绩，在326只同类产品中排名第3。
如今，他管理的博时创新经济，时长超过1年，今年以来跌幅不足5%，同类排名前2.5%。
从其三季度的持仓来看，TMT研究员出身的田俊维重仓了新能源、军工、宠物经济和家电。
而他重仓的新能源和军工并非热门股票，有一定的冷门特征。
这样做的好处就是身处热门赛道，公司的景气度没问题，但由于冷门估值更具优势，且存在明显的预期差，戴维斯双击的概率更大。
以其重仓的南网科技为例，虽然去年12月才上市，但一季度田俊维就重仓了。
这是一家新型储能公司，田俊维在研究招股说明书的时候就被它打动了，进一步研究之后，他更确认了自己的判断，他总结了一句话，“符合能源革命的大方向，公司有较强的竞争优势”。
并且，一季度的时候，这家公司也并不在市场的风口上，在市场调整的过程中，田俊维抓住时机大举买入。
4月27日市场见底之后，南网科技从最低的12.5块涨到了76块，最大涨幅508%。
这么好的业绩和投资理念，但田俊维如今管理规模仅8亿，自选为敬。
03
冯福章在加入招商基金前，便因连续7年（2014-2020）获得新财富军工行业评选第一，被誉为“军工皇帝”。
相比不少转型买方业绩低迷的卖方同行，冯福章交出的答卷可圈可点，同类排名约前7%，最大回撤-16.81%。
这一定程度上得益于冯福章谨慎的建仓策略。
虽然招商高端装备成立于3月4日，处于市场底部区间，但二季度的股票仓位仅44%，在三季度的大跌中，才把股票加仓至92%。
谨慎的建仓策略，或许源于冯福章对估值的重视，正如他在季报中所言：
选择优质赛道和个股，遵循逢低买入，兼顾行业基本面变化和估值的动态变化，力争在控制回撤的情况下创造更高收益 ，逐步完成建仓过程 。
对于军工的投资思路，冯福章具有清晰的认知：
军工行业高波动的特性不会改变，在大的周期中一直保持一些仓位，但如果估值超过上限就考虑减一些，等它跌下来再加。
而对于什么时候意味着估值比较贵，冯福章也给出了自己的见解：
选择几个有代表性的公司来观察行业估值，因为军工行业的大部分公司是同涨同跌的。
如果是业绩比较稳健的白马股，估值的锚比较稳定，我们会更清楚它估值的上限和下限。
举例来说，主机厂里的某家公司，它的估值如果到70X（动态市盈率）以上，就可以考虑逐步减一减，如果到100X以上就很贵了。
但反之，如果它跌到50X，从历史上看，包括2021年也是这样，就可以考虑把它加回来。
经验数据来说，上游给到50倍基本就是接近上限，民参军的公司到40倍可以谨慎地开始考虑卖出。
如果真的相信军工行业的未来，冯福章的观点和基金都值得参考。