今天为大家分析的股票是长虹美菱，代码000521。
长虹美菱也是一家家电企业，主要做冰箱和空调，去年年报每股收益七毛一，今年一季报又增长了百分之二十七，成长性非常强，说实话我看了长虹美菱的报表之后，总算明白成长股应该是什么样了，好家伙，几乎每年的增长都是三位数，连续增长个几年，多少估值都消化掉了呀，而且这种增长还挺实在的，是主营收入，现金流一起增长，比起一些企业只增长净利润不增长现金流要强多了，今年一季度的增长虽然不算特别多，但对比其它企业来说已经算很强劲了，我昨天分析的安井食品的一季报增长还没那么多呢。
我现在也在学习如何给成长股估值，目前比较有效的方法就是按照一季报的增速算出今年的每股收益，然后先乘以十五倍，最后按照行业，稳定性和增长情况等等酌情加减，过去增长得好就稍微打点折扣，过去因为周期减得比较多就往上加一点，基本也就这样了，我看许多研报也都是用的这种模式，行不行的另说，感觉还是比较准的。
长虹美菱的话今年预计每股收益是八毛八左右，按照十五倍的市盈率就是十三块的股价，目前股价九块三，预期的涨幅还是挺可观的，考虑到它过去几年增长得实在太多了，感觉有点让人害怕，因此可以适当打个折扣，预计能涨到十一块就不错了，预期的涨幅其实也还可以。
像这种成长股就没必要看十年市净率分位了，肯定不是最低的，股息率什么的也不用在意，主要是希望它成长嘛，自然分红就不会多，更多的净利润要投入到固定投资上去，这种和洋河伊利那种分红率在百分之七十的企业是完全不同的，洋河伊利这类是现金奶牛，买它就是图一个稳定分红而且微增长，能够源源不断的获得现金流，买长虹美菱这种就纯粹是为了高增长，什么时候它感觉高增长不动了，自然会慢慢提高分红比例，让净资产收益率不至于掉得太厉害，现在还有百分之二十七的增速已经远远超过净资产收益率，因此暂时可以不用太考虑分红率。
长虹美菱的增长主要就是制造业的外移，用更便宜的人工成本代替了国内比较贵的人工成本，吃的是一波外国的人口红利，就像以前美欧把它们的制造业产业链移向中国一样，现在我们工资每月发四千，东南亚国家少的发一千五甚至更低，里外里省出来的全是钱，你猜资本家会不会把工厂搬到国外去？
我最近关注的一些股票比如科思股份，豪悦护理什么的，感觉只要把生产线往外一搬，增长就问题不大，股价也表现得比较好，相反一些还在国内的企业，那真是一言难尽，赚钱真的好难，能保持个位数的增速就要谢天谢地了，搞不好就得减个百分之四五十，国内实在卷得太厉害了，产能实在太多了，消费的人口没那么多啊。
对比着看一看美的集团和长虹美菱就知道了，美的集团还在吭哧吭哧的赚着每年百分之几的增长，想搞个两位数都难，但长虹美菱已经连续好多年都是三位数增长，赚钱赚得不要不要的，难怪现在美的想融一笔港币，估计也是想到国外去办厂了。
这样看起来国内的经济问题真的不小，虽然说都是一些附加值不高的制造业厂子搬到国外，但损失的可是普通人的工作机会，这些制造业工厂技术含量可能不高，但对用工的要求也低，基本上都是普通人能胜任的，普通人赚到了钱，消费还留在国内，但厂子搬到外面去就不一样了，赚钱的变成了股东，靠的是金融赚钱，肥的是金融资产，和普通人的关系不大，虽然说赚出来的利润十分丰厚，但普通人拿到工资以后的消费就没有了，再加上一堆做配套的小厂肯定也办不下去了，这样只会加速财富分化，钱会流向金融资本，普通人赚钱越来越难，产业空心化如果没有合适的政策做支撑，马太效应就会越来越明显，加上国内似乎对服务业不太感冒，更加希望发展工业制造业，这会让未来普通人赚钱的机会越来越少。
参考美国制造业空心化以后的情况，基本上除了高科技以外，就剩一些医生律师之类的高薪服务业在撑门面了，想让制造业回流那是千难万难，美国街头的流浪汉也越来越多，真是想想都让人不寒而栗。
最后再说下长虹美菱的三个选股标准，第一稳定性，这个稳定性只能说是一般，高增长再怎么样也不可能无穷无尽，现在增速已经稍微放慢一点了，而且这种工厂放在国外的形式虽然可以节约大量用工成本，但国际地源风险也是要考虑的，没事的时候自然好，有事的时候让你哭都哭不出来，第二个估值显然是很便宜的，我们对比一下美的和长虹美菱，美的去年每股收益五块，今年一季报增长百分之十，就算今年每股收益五块五好了，十五倍就是八十二块，现在六十八块，预期涨幅百分之二十，而长虹美菱预计今年每股收益八毛八，十五倍就是十三块，现在九块三，预计涨幅百分之四十，显然，纯从估值来讲长虹美菱比美的集团还要便宜一点。第三讲成长，这个就不用说了，美的今年增长百分之十一，而长虹美菱增长百分之二十七，显然长虹美菱的成长是快过美的的，当然，美的现在准备发港股，可能也想跑外面办厂，但时间估计要到明后年才有可能上产能，所以短时间内可能美的还得保持一阵子低增速。
综合来说，长虹美菱还是值得投资的，但最好是在拿了一半以上价值股以后再投，这样总的仓位就会在价值和成长当中取得一个平衡，以后可以用价值分红的钱去慢慢投成长，这样总的风险会小一些，如果一点价值不投，全仓进成长的话，万一遇到点啥地源风险就完蛋了，还是稍微谨慎点的好。