今天为大家分析的股票是特变电工，代码600089。
特变电工是我选出来的光伏三杰之一，其余两个是晶澳科技和通威股份，这三个光伏股各有各的特点，晶澳属于光伏全产业链，通威属于光伏中最重要的硅片环节，特变电工属于光伏加智能电网，三者各有各的特点，以前分析过晶澳科技，今天把特变电工拿出来分析一下。
特变电工现价十四块九左右，和我三四个月前放自选时的价格差不多，当时晶澳二十二左右，现在跌到十八，通威二十八九左右，现在跌到二十六，只有特变电工稳如老狗，当初多少现在还是多少，为什么特变电工的股价如此稳健呢？主要是因为它是光伏加智能电网，产业链比全产业链的晶澳还要长一点，我们都知道，光伏发了电以后是要进入智能电网的，而光伏发电出了名的不稳定，得加储能才会好点，但一加储能这成本不就上去了吗？这还怎么打垮火电呀？所以能调节输电的智能电网就派上用场了，特变电工主营是做变压器的，这正是智能电网的重要一环，所以别人的光伏想要并网发电有困难，而特变电工自己就能完全解决这个问题，自产自销完全不怕没销路，这也和我以前提过的长产业链理论相一致，也就是在经济景气度波动的周期里，产业链越长越完整，对抗库存周期的能力就越强，特变电工正是完美的试配了这一点，所以在整个光伏跌得稀里哗啦的时候，它还能比较稳一点。
第二就是特变电工的市净率估值相对还是比较低的，我们都知道，越接近市净率一倍的优秀公司就越抗跌，只要杠杆负债不是那么的高，而固定资产又非常有价值的话，这些国之重器的重工业还是比较值钱的，这可不像某些净资产虚高的金融资产，扒开一层皮一看里面全是一堆债务泡沫，打三折都不一定卖得出去，像特变电工这种重资产如果是拥有世界先进水平的话，其固定资产是非常值钱的，如果能打包卖掉的话，你猜中东油豪们会不会挥舞支票把它整个买下来？当然，卖是不可能卖的，美国的波音飞机公司虽然很烂，但你看美国会不会愿意把它卖掉？这种重工业的国之重器无论如何都会捏在手里的，像什么三一重工，中国船舶之类，你想投资买点股票还可以，但你要想把它买走，拆到别的国家去，你看会不会批给你就行了。
第三就是特变电工的分红率还是可以的，单从DCF的角度来讲，十一块的净资产配上现在十五块不到的股价，再有百分之十五以上的净资产收益率，基本已经非常便宜了，你还想啥呢，真想跌破净资产呀，人家百分之六的股息率也不答应呀，当然，这收益肯定还是会往下打个折扣的，明年未必有这么多，但拥有超长产业链的特变电工抗过这轮光伏周期肯定是小意思了，等到下一轮行业景气度爆发，这个价格可就拿不下了，资本市场里谁都不是傻子，放着便宜不会捡的肯定不是一个合格的投资者。
所以，特变电工做为一个后手储备的周期资产还是比较合适的，它肯定涨得不快，但肯定也跌得不快，如果手头资金都投好了，有多余的仓位想配点产业链玩一玩的话，或者可以逢低买一点特变电工，它的风险肯定比其它光伏股要小得多，分红什么的基本也可以保证，如果平衡配置仓位的话可以列入备选名单里，或者等别的消费大白马涨太多了以后再调仓买一点涨得慢的特变电工。