最近敏感词越来越多，写点东西总有点道路以目的感觉，很不爽快，因此涉及盘面的东西我也不想多说，但下跌过程中，球友们也急需一些心理上的按摩，所以有的东西该分析也可以分析下，让大家心里更有底一些。
以前我写过一个旧帖，是分析过去郭家队救市所采用的策略的，分析了过去的大跌，现在来说说底部反转，历次的大涨都是怎样造成的。
很多人有个误区，认为跌多了就会涨，这是不恰当的，没什么东西是天然会涨的，我们看到的许多大盘指数，之所以跌多了会涨，有的是因为幸存者偏差，有的是因为通胀，指数涨了但实际的价值未见得也是涨的，许多指数跌没了，只不过大家不关注而已，比较出名的港创业，不就稀里糊涂的跌没了，所以上涨是不容易的，每次大跌之后的上涨，肯定有什么原因促成，估值修复是一个，但单单一个估值修复并不能完全成立，像这次三年多的大跌，中间反弹修复了不少次，但终究没有反转，就是因为缺乏一个核心的上涨逻辑。
以最近的底部反转二零一九年为例，首先二零一八年的下跌原因，是白马股过去的一年中涨得太多，有回调的需要，最重要的下跌原因还是毛衣战，毛衣战是美国搞全球分工去某国化的重要标志，从此以后，某国的产业链产品想对接美国的全球分工贸易体系就变得困难了，中间谈判了许多次，到一九年的时候，总算谈出一个结果，两边互加关税告一段落，到底谁搞赢了，我们小老百姓是肯定搞不清楚的，但两边暂时讲和是可以确定的，因此，一九年有几个板块是走牛的，首当其冲就是以立讯精密为首的产业链股票，这些产业链股票你叫它们果链也好，叫它们通讯板块也好，叫新机建也好，反正就那么些，许多ETF基金的前十大重仓股，来来去去就那么几支票，本质并没啥区别。
除了产业链股票之外，白酒也涨了许多，白酒涨的逻辑也比较清楚，就是估值低，当时的估值比现在跌了许多的白酒还要低得多，大概比较接近历史最低水平，要知道一九年白酒涨了百分之一百二，二零年又涨了百分之一百二，两年差不多翻了四五倍，这个涨幅是非常惊人的，这两年白酒下跌也不过百分之三四十而已，只能说估值跌到合理偏低，还没到一八年非常低的程度，白酒上涨的逻辑除了估值修复以外，最坚挺的逻辑就是经济恢复，市场上的货币乘数较高，热钱很多，这些足够的热钱完全可以支撑白酒高昂的价格，那时正是棚改货币化的高峰结尾期，市场上的热钱泛滥无比，每个人都好有钱的样子，有点九十年代小日子的那个味，凡是拆迁户，买车买房都是不问价的，豪气得很，更不要说几瓶白酒了。
除了白酒之外就是创新药和新能源两个板块，这两板块都涨了不少，新能源的逻辑是科技进步，低碳需求，这个就不用说了，涉及许多国际上的大国搏奕，创新药这方面主要是美国的人工太高，中国吃到了一波工程师红利，本质上和产业链这一块没太大区别。
这样一看就很清楚了，凡是上涨必定有一个很硬的上涨逻辑，绝不是无缘无故，估值修复就可以大涨造一波牛市的，不然一八年银行也跌了许多，地产跌得更多，为啥这两板块就反弹不起来？还不是因为没有逻辑，估值虽然低，但主力不会去炒的，炒高了没用啊，这些板块的产业持股都是很厉害的，金融资本进去做不了主力，拉高了会被减持的，所以没人愿意炒它们，炒的都是有逻辑的东西，这些东西你说是成长性也好，讲故事也好，总能给人一个信服的理由跟进去，主力拉起来也更轻松一点。
到了二零年更是这样，当时出了瘟疫，全世界都在跌，我们防控做得好一点，出现了最近几年都难得一见的局面，也就是世界上所有的国家基本都停工停业，而我们却加紧生产为全世界提供工业品，那是制造业产业链难得幸福的一段时光，全世界的避险资本都往中国跑，把我们的避险资产白酒炒得高高的，医疗创新药这些更是顺得不能再顺的顺周期，板块像坐火箭一样往上冲，你现在回想一下当时的情况，全世界都在戴口罩，而我们还在热火朝天的大生产，是不是会感觉很幸福？那时候中国市面上的钱多得不得了，全世界所有的避险资金都跑来了，跨境电商做得风生水起，船运更是挤爆了，集装箱都不够用了，这是何等的盛况？
所以，底部起来的反弹是需要逻辑的，不是简单说一句跌多了就能涨的，从二一年高点以来，几乎每一次大反弹背后都有逻辑支撑，下跌也是同样的逻辑作怪，看看二一年下跌，是不是外国已经渐渐解开口罩封印了？后面的新能源下跌，中概下跌，几乎都有毛衣战的影子在里面，去年上半年的人工智能，更是跟风一阵乱炒，把市梦率当成长来炒，结果业绩不能兑现，怎么涨的又怎么跌下来了，这些涨跌的背后都有深刻的产业逻辑在支撑着，你不能搞明白因果关系，就很容易追涨杀跌，被主力割了韭菜。
再看看前几次的大牛市，一六年的白马牛是因为估值修复，所以总体上涨得并不多，而且涨的也基本是些大白马，小盘股依然跌得很厉害，一四一五的大牛市是大水牛，其实是我们整体金融的资产负债表大扩张引发的，当时引进了杠杆牛这一利器，拼命扩表加信用杠杆，把整体股市炒得上了天，但其中也是有许多逻辑的，最主要的两个逻辑就是影视板块的景气度高涨，凡是看多几本华娱小说的人都知道，一五年是我们影院票房大扩容的一年，出了好些影史纪录，所以当年涨得最好的就是影视板块，还有一个是互联网＋，这个就不用说了，国内没有纯正的互联网可以炒，只能炒一炒互联网＋了，当时最纯正的一个互联网股票就是乐视网，如果它不乱搞的话，也许真的可以在中国互联网上杀出一片天来，还有一个暴风，相信用过暴风影音的人也有许多，这也是个比较正的互联网股票，所以，最后这两个有逻辑的互联网股票泡泡吹得最大。
当年大盘子的白马股就没涨太多，我记得茅台也就涨了一倍多一点点，相比小盘的涨幅小多了，这也是资金吹起来的水牛的特点决定，既然都是注水，那给小盘注水的涨幅肯定比大盘要强得多，干嘛不去炒小盘？反正都是资金推动上涨，有个过得去的借口逻辑就行了，没必要太叫真。
再往前数，一零年的上涨是因为四万亿，那是纯粹的机建推动，当年涨得最好的好像是苏常柴，也就一个扭亏为盈的小概念，就一口气涨了七八倍，再往前就是零七年了，那时候是什么逻辑我也记不太清楚了，好像是国际整体进入一个景气周期，什么资源品之类都涨得非常夸张，当年的名星好像是驰宏新锗，那时中国的资产证券化率还很低，民间财富基本都在储蓄上，因此发动一轮牛市比较容易，只要储蓄端稍微漏一点水过来，一轮牛市的基础就有了。
那我们现在有没有具备一波新牛市上涨的动力呢？主要看几个方面，一是资金端，一四年和一零年都是有巨量资金推动的，但现在盘子确实非常大，想推动这样大的股市反转需要的力量也非常大，而我们的股市造血能力也就是分红回购注销这些却很不足，需要纯粹的外力推动，今年想有个好牛市，就得看资金总阀门那边给不给力了。
除了资金牛之外，接下来就是经济发展的三个方面，一是内需消费，这个肯定是很难的，我们的内需消费主要是买房子，相比买房而言，什么茅台海天味业的那些消费都是毛毛雨，今年和去年老是不涨的原因就是内需消费不行，钱都去填房贷去了，不通缩就不错了。二是出口，出口好，就能从外国多赚钱，对中国整体经济是有很大好处的，以前我们发展得那么快，主要就是出口创汇搞得好，重商主义搞得好，其实人家欧洲人早几百年就明白了，所以天天和我们打反倾销官司，现在美国准备把某国踢出全球产业链，你想出口创汇创很多是挺困难的，最近连我们的巴铁老弟都不太想老被我们顺差走外汇了，因此今年的出口问题也比较大。
第三就是固定资产投资了，我们都知道，想赚钱就得先投资本，以前美国等国摆脱通缩经济危机好多都是靠的郭家拉动固定资产投资，但这个投资也有个前提，就是你得产出一些效益，最好不要干只填坑挖坑的傻事，你哪怕修修路，修修水利也好啊，现在关键是我们国内该修的都修得差不多了，好像基础设施也没太多提高的余地了，总不能为了修而修，到时候没产出，郭家的扩表就没有成长性做支撑了，将来化债就会成为很大问题。
总体来讲，资金，内需，外汇出口，固定投资这四个拉动经济的法宝现在好像都不太管用，这才是最近股市老是起不来的原因，今年想出大一点的行情，就一定要找到一个说得过去的上涨逻辑，像什么煤炭水电这些是支撑不了一个真正大涨的行情的，它们只是一些价值守息股，炒得多了，就什么也不是了，成长性是没有的，高估值只有靠杀时间来化解，现在就算有神秘资金护盘，它也只能护一护盘，想涨上去还得看有什么新的逻辑产生，这逻辑我暂时找不到，相信主力也正在找之中，大家千万别着急，得对底部磨底多一点耐心，不要看到反弹就一猛子扎进去出不来了。