2月8日，业绩公布当天，安德玛Under Armour经历了先喜后悲的一个交易日。
2023财年第三季度（2022.10-12月），安德玛营收同比增长3%，上调了年度利润指引（每股52-56美分，高于早前预测的44-48美分），超出分析师预期，盘前交易中股价上涨8.4%。但随着公司公布库存增加了近50%、达到12亿美元，毛利率承压，管理层宣布将延长促销时间，股价逆转，一度下跌11%，最终以8.27%的跌幅收盘。
高库存意味着要未来利润率会变薄，且安德玛目前的状态比较特殊：一是权力交接时期，来自万豪的高管Stephanie Linnartz即将接任CEO，但主持本次业绩会还是创始人和临时CEO；二是全行业在去库存，早前安德玛库存相对健康，下一步公司也需要在促销、利润率、库存健康中间取舍。
安德玛CFO大卫·伯格曼（David Bergman）在业绩会上表示，全行业库存增加将导致持续的促销，且持续时间比他们早前预期的更长。同时他也强调，公司库存产品并非特别陈旧，且采用了大量无季节产品，不会以过低利润率的方式来处理。
第三季度，安德玛营收同比增长3%至16亿美元（汇率中性增长7%）。其中批发收入增长7%至8.2亿美元，直接面向消费者DTC收入下降1%至7.15亿美元，原因是自营商店收入下降6%，部分被电商收入增长7%所抵消。电商渠道收入占本季度DTC业务总额的45%。
分市场来看，北美营收同比下降2%至10亿美元，国际营收增长14%至5.27亿美元（汇率中性增长24%)。国际业务方面，EMEA地区的收入增长了32%（汇率中性增长46%），亚太地区收入下降了9%（汇率中性增长1%），拉丁美洲地区收入增长了45%（汇率中性增长41%)。
分品类来看，服装收入下降2%至10亿美元。鞋类收入增长25%，达到3.54亿美元。配饰收入下降2%至1.05亿美元。
毛利率较去年同期下降650个基点至44.2%，主要原因是促销活动增加、鞋类收入增加带来的混合影响，以及外汇的不利影响。销售、一般和管理费用下降11%至6.04亿美元。营业收入为9500万美元；净利润为1.22亿美元，扣除出售资产等的影响，调整后的净利润为7600万美元。
库存同比增加了48%，达到12亿美元。
安德玛临时CEO科林·布朗（Colin Browne）这样形容库存增加：“当行业打喷嚏时，我们和其他人一样会感冒。”他将这归因于疫情后遗症：疫情影响了供应链、造成产品迟到，而2022年的市场需求又比2021年放缓，使得体育用品行业异常臃肿，他把这称为“COVID的宿醉”。另外，库存上升幅度有50%之大，布朗将这归咎于2021年同期的库存基数低。
早年，安德玛给投资者留下的深刻印象是快速增长，曾被预言会是下一个耐克；但2017年之后脚步放慢、逐渐落后，规模排名在2021年被Lululemon反超。安德玛一直想摆脱对低价的依赖、谨慎促销、加强DTC渠道。
安德玛创始人Plank担任首席执行官时，公司就试图将自己定位为想提高成绩的运动员的技术装备，Plank本人曾是橄榄球运动员。但运动休闲风流行了五六年，Lululemon等同行抓住了风口，获得了不少女性消费者青睐，但专注于性能和科技、男士服饰的安德玛稍显逊色。2018年，安德玛销售收入首次接近52亿美元；4年后的2022财年，依旧在52亿美元左右徘徊。
安德玛50岁的创始人Plank于2019年卸任、不再负责公司日常工作，但还继续担任着执行主席兼品牌主管。2022年中，前任CEO Patrik Frisk宣布离开时，公司情况不太好，股价大跌、运营亏损、分析师唱衰。
近期，安德玛选中女性管理者、资深酒店经营者Stephanie Linnartz，押注她在品牌战略和电商方面的经验，以帮助振奋销售。她在万豪国际工作了25年，管理30个标志性品牌的投资组合，业务遍及138个国家。
上一季度，安德玛电商有起色，销售额增长了7%，电商渠道在DTC业务中占比达到45%。
安德玛还任命了两名新董事会成员Carolyn Everson和Patrick Whitesell。现任领导层已将16-20岁运动员确定为新的目标客户，这也是许多同行在争夺的消费群体。
新任CEO Linnartz启航的环境有些拥挤，充斥着过剩的产品库存，同时消费者支出在下滑，她还得在促销和利润率、DTC和批发之间找到适当的新平衡。$安德玛A股(UAA)$ $耐克(NKE)$ $安踏体育(02020)$