寒武纪-U: 2022年收入结构优化，2023Q1毛利率进一步提高
涨停板、题材龙头与热点话题相关基本面观察（人工智能相关 - #算力股持续走高，工业富联逼近历史新高# #CPO概念继续活跃，华西股份6天5板# #月光宝盒# ）
寒武纪-U（688256）于近日公布了2022年全年及2023年一季度的财务报告。数据显示，2022年全年，公司实现营收7.3亿元，同比增长1.1%；归母净利润为-12.6亿元，而2023年第一季度公司实现营收7529万元，同比增长19.5%，归母净利润为-2.6亿元。值得一提的是，公司2022年的营收结构优化带动了毛利率的稳步上升，总体毛利率达到65.8%，同比增长3.4个百分点。
据分析，公司的云端AI芯片在行业内处于领先地位，预计将受益于智能算力需求的加速。寒武纪U的产品，例如思元370等高毛利率的云端产品，已在多家头部企业如阿里云等进行了规模化销售，推动了该业务同比增长173.5%；而公司的低毛利率边缘端业务则同比减少74.7%。因此，云端产品的规模化销售有望起到示范效应，扩大互联网领域的商业化覆盖面，并在2023年推动云端产品线的高增长，进一步提升公司整体毛利率，其2023年第一季度的毛利率已经达到76.8%，比2022年第一季度提高20.2个百分点。
另一方面，浙商证券在其最新的AIoT行业点评报告中指出，产品周期与库存周期的共振可能会触发AIoT行业的“寒武纪大爆发”。AI大模型的出现，如OpenAI的ChatGPT，实现了自然语言交互，改变了人与机器交互的方式，使得万物互联成为可能。AIoT作为产品落地的关键入口&接口，其重要性显得尤为突出。随着基于AI大模型的生态系统构建成为竞争的核心，以及库存周期与产品周期的共振，各类新型AIoT产品正在加速落地，有望在2023年下半年带来“寒武纪大爆发”。