华尔街的民间传说称，铜博士在经济学领域有着博士学位，因为其需求与美国和中国的电线/建筑业，以及钢铁/汽车制造业的需求高度相关。现在，美国的制造业已经连续六个月处于收缩模式，最近一次的制造业采购经理人指数是低迷的48.5，真是糟糕！受到美联储四十年来最快速的加息周期影响，美国的建筑业增长被彻底摧毁。目前，这种被广泛使用的红色金属正在发出经济衰退的警告，尽管这对工业金属来说，最近本就是季节性的低迷月份。然而，铜价已在纽约跌至3.65美元，在伦敦则稍高于每吨8000美元。

作为世界上最大的铜消费国，尽管COVID封锁已经结束，我们中国的工业需求仍未恢复。铜博士现在的交易价格低于其200天的移动平均线。目前，基本面实锤了看跌——至少是暂时的。电线杆厂对铜的需求糟糕透了。洛阳钼业终于与刚果民主共和国政府签署了一份特许权协议，这将增加来自卡塔加省的新供应。红色金属的黑暗中心，正如库尔茨在一个世纪前因恐惧而疯狂。

秘鲁劳资争端的解决意味着其矿产出口将恢复。最不吉利的是，从四月中旬以来，伦敦金属交易所的仓库收据增加了80%，达到92,250吨，这无疑为做空自由港麦克莫兰，并定下至少32美元的目标价开启了绿灯。$Freeport McMoRan(FCX)$ 是全球最大的铜和黄金生产商，在纽约证券交易所上市，其价格走势看起来就像被麻风病感染一样。

LME锌价下跌30%至两年低位，这预示着中国的钢铁与建筑业需求较弱，而铜价下跌并非仅仅是对美国经济衰退和利率忧虑的反应。FCX股价可能会下跌至我32美元的目标甚至更低。它在印度尼西亚的冶炼厂项目运行良好，预计在2023年将增加其已探明储量。孤星（Lone Star）项目绝对是一场胜利。长期来看，我不愿做空铜，因为电动汽车革命已在全球范围内全力爆发。实际上，我正考虑在今年夏天或秋天，一旦“铜博士”的熊市趋势结束，就开始买入FCX。FCX已大幅削减其债务比率，一旦经济衰退降临，它将从更低的工资/服务成本中获益。

在任何铜价周期中，FCX都可能出现极端波动。我记得在2007年全球信贷泡沫顶峰时，FCX的交易价格曾经超过115美元，然而在世界陷入后雷曼经济冰河期后，它猛然跌至10美元。这种极度的波动性意味着我必须准确把握住“铜博士”的底部，否则一次判断失误的FCX交易将使我无奈穿上成人尿布。就目前而言，我正小幅做空，等待“铜博士”的全球大戏落幕。

说实话，我更倾向于在石油和天然气股票中寻找机会，例如$雪佛龙(CVX)$ ，这是一家被巴菲特疯狂加仓的石油公司之一，市盈率11.4倍，有着1750亿美元的股票回购计划，并且刚刚以每桶7美元的优秀估值在二叠纪盆地/科罗拉多州增加了10%的储量。