我如何理解美元超级大空头：2022年9月，我连续发布的每篇策论都看空美元。今年3月，人民币历史性地首次超过美元，成为中国跨境交易的主要货币。

我觉得，去年秋天是近年来外汇星球的最关键的时刻之一。在鲍威尔美联储激进的0.50%夏季加息、杰克逊霍尔的鹰派讲话以及普京威胁要在冬天用克里姆林宫的“天然气武器”冻结欧洲之后，欧元兑美元汇率暴跌至0.95%。英国的利兹·特拉斯在被威斯敏斯特的保守党大佬逐出唐宁街10号之前，曾因疯狂的财政鲁莽导致英镑大幅贬值。然而，2022年9月也正是美元指数触及114点的最近高点，开启跌至目前101点之路的关键时刻。如果有一个时刻能证明华尔街格言“趋势是你的朋友，直到趋势结束”的正确性，那便是2022年9月。

在可怕的12亿美元存款外逃和2年期国债收益率暴跌之后，$第一共和银行(FRC)$ 股价暴跌49%，这说明鲍威尔联储现正面临着存在性冲突：其反通胀任务，与充当具有危险压力断层线职责的美国银行系统的最后贷款人角色。在美国M2货币供应正以大萧条以来最快的速度下降，且在81岁的现任总统2024年竞选连任前夕，以及“一千个米老鼠破产银行”所构筑的多米诺骨牌效应的风险——引发深度衰退之际——如果美联储不转向更温和的政策路径，SVB的惨案很可能会一遍又一遍地重演。正如华尔街的笑话所说，美国人正面临着一个关乎命运的总统选择：一个已经84岁的老人和一个面临80年有期徒刑的被指控的前总统。这些都足以打消世界上任何一个投资者，甚至全球任何一个主权国家做多“美元爸爸”的妄念。

20世纪70年代带给我们的教训是，即使卡特政府加大财政支出且金融稳定担忧开始困扰华尔街，当美联储在通胀方面显得疲软或落后于曲线时，美元仍会出现最大幅度的暴跌。这种致命的宏观鸡尾酒再次向我们展示了马克·吐温的观察，即历史不会重复，但肯定会押韵。

芝加哥商业交易所联邦基金期货暗示，5月4日FOMC加息的可能性为80%。虽然，来自谷歌和微软的好消息（#Q3业绩超预期，微软股价大涨# ）可能意味着纳斯达克遭受打击的风险不会持续。而且尽管通胀率几乎是其2%双重任务目标的3倍，银行压力也意味着鲍威尔美联储可能会发出暂停货币紧缩周期的信号。

但是，如果我对卡特美元命运的解读是正确的，那么拜登美元将在2023年继续疲软，即使在鹰派欧洲央行和欧盟能源/贸易条件大幅改善的推动下，欧元汇率远远也将超过1.10压力位，可能升至1.16。

随着日本通胀率达到3.4%，日本央行结束收益率曲线控制(YCC)和日元飙升至120只是时间问题。对我来说，这是黄金在2018美元位置上所传递出来的重要信息。注意：这个黄金@黄金ETF_518880 价格比几千年来的历史高点低了仅仅50美元。

故事背景：

大空头：传奇亿万富翁投资者斯坦利·德鲁肯米勒正将做空美元作为他唯一有信心的交易🤯

1992年，德鲁肯米勒曾与乔治·索罗斯（George Soros）共同“击败”英格兰银行，当时他担任量子基金首席投资组合经理。那一战，他将目标瞄准了英镑，通过做空赚取了10亿美元的利润。

现在他将注意力转向了美元。

值得注意的是，目前还不清楚他已经做空美元多长时间。

他为什么做空？

他认为现在市场和全球经济正面临着45年职业生涯中最不确定的环境。

他预计经济下滑将引发降息，但他非常担忧经济硬着陆的风险。

为什么要听取他的意见？

德鲁肯米勒是有史以来最成功的投资者之一，所以每当他发言时，人们都会聚精会神地倾听和思考。

在他的职业生涯中的某个阶段，他实现了连续30年的年回报率超过30%的恐怖战绩，这样的成就全球只有前1%的基金经理实现过。

这次，他的建议是做空美元。

以一种无比坚定的信念。

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