总结下来,买入与持有在投资效果上没有区别,在投资方法上有区别,前半句“买入要有安全边际”,是对“不完美投资者”的补救;后半句“持有要有估值容忍度”才是核心,是价值投资收益的根本来源;前半句是顺应认知的不完备,后半句是挑战人性的弱点。
所以说,不要用动不动就用“长期主义”这种说法,把长线投资上升到价值观的层面,长期持有本身不增加年化收益,而是用拉长时间的方法,降低不可测的估值波动的影响,让收益回归业绩增长,让收益率更确定,仅此而已。
作者:思想钢印9999
买入就相当于结婚,持有就相当于在婚,卖出就相当于离婚,再次买入就相当于复婚。把这几项事搞清楚了,你就可以理解林园、巴菲特的真经了。
“持有等于买入”这句话是有毒的。
这句话的危害在于,模糊了买入和持有的界限。会让接受这句话的人,在任何价格,去买入伟大公司,但你可能要付出七八年的等待,中间可能有巨幅的调整。
究其原因,“持有等于买入”这句话把两个行为等同起来了,但二者是有根本性区别的。
买入的必要...