问：大量购入虚值看涨期权会发生什么？
答：或有可能会被限制开仓，碾压流动性。
问：需要多少钱？
答：可能用不上五千万。
（一）起因
上海证券交易所公告称，自2019年5月7日起，暂停到期月份为2019年5月的上证50ETF认购期权合约的买入开仓和卖出开仓。
流动性被限制了之后，期权就绿成了这个样子
图一：50etf期权2019-05-07
（二）缘由
期权被限制的理由是：【截至2019年5月6日收盘，到期月份为2019年5月的未平仓上证50ETF认购期权合约数量为139.77万张，对应的合约标的总数为上证50ETF流通总量的79.05%。】
【而《上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司股票期权试点风险控制管理办法》第四十七条规定，单个合约品种相同到期月份的未平仓认购期权（含备兑开仓），所对应的合约标的总数达到或者超过该交易所交易基金流通总量75%的，自次一交易日起暂停该合约品种相应到期月份认购期权的买入开仓和卖出开仓（备兑开仓除外）。该比例下降至70%以下的，自次一交易日起可以买入开仓和卖出开仓。限制开仓期间，投资者仍可对该合约进行平仓交易。】
这也就是说，如果期权的份数足够的多，那么期权市场就有被限制开仓的可能性。
（三）大胆的想法
如果我前期大量的卖出各种期权，使得期权的总持仓量增加。
然后认购大量的虚值期权，使得期权的总持仓量继续大幅增加。
接着，交易所限制期权开仓。
虚值期权的价格在1分钱以下，一张大约也就100块钱，对应1万份50EFT。
假设购入50万张，需要大约5000万权利金，大概率就可以触发限制开仓的法令。
限制开仓之后，期权价格下跌，理论上卖出的看跌期权还能贡献正收益。
所以从正常交易，到期权限制开仓，也就仅需要几千万就能做到。
当然上述模型没有考虑流动性，而且也没人愿意白白损失五千万。但是倘若有五十万个赌徒，每个人愿意赌一百块钱（买入一张虚值看涨期权）。那么带来的结果，难道不是一样的么？
（四）尾声
期权市场的流动性比想象的糟糕。
而且我们都知道，绝对不止五十万个赌徒。