1、什么是可转债？
按照《可转债投资魔法书》里面对可转债的定义来看：“可转换公司债券”（Convertible bond；CB），简称“转债”或者“可转债”。在目前国内市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。
按照船长的理解来讲，其实就是一种兼具“股性”和“债性”的债券。在一定时间后（一般是6个月）可以转换成股票，当然也可以选择持有到期，享受利息！通过相当简单的几个规则来约束债权人（投资者）和债务人（上市公司）的权利和义务。
当然可转债在中国又有很多针对散户投资者的保护方式，让我们既可以利用规则保证同水平债券的收益率，又可以让我们获得高于市场债券的期权收益（未来的高概率上涨）。也就是说我们可以在可转债安全价格以内通过风险（低）和收益（高）的不对等概率来赚取差价。
可转债有三大规则来制定游戏法则：转股价、回售条款、强制赎回条款和下调转股价条款。
2、转股价
转股价就是债券转换成股票的价格，这个价格在触发一定的下调转股价条款之后是可以修改的。转股价值公式是：转股价值 = 100 / 转股价 x 正股现价，可转债转股数量的计算公式为：转股数量=转债张数*100/转股价。假设投资者有一手某上市公司的可转债，债券面值为100元每张，约定转股价为20元。那么这一手可转债的可转股数量为：100*10/20=50股。
以最近疯涨的$横河转债(SZ123013)$为例，其转股价为9.22元，正股现价为6.79，那么我们可以得出其一手可转债可以转换成（295*10/9.22）股，这里就会产生值不值得转股的问题，我们通常用“转股溢价率”来表现这种股票和可转债之间的差价。如果溢价率是负的，那么说明可转债比股票便宜，值得我们转股赚差价如果为正则反之。
**注意，随意转股有很大风险！切忌因为很低的负溢价率而转股，保证你损失惨重！
3、回售条款
回售条款是指如果上市公司的收盘价格，持续30个交易日，都低于转股价的70%（一般是这样），意味着我们只要转股，就会赔很多钱。这时候，我们有权以100元+利息的价格，把可转债回售给公司。这是我们的权利，可以行使，也可以不行使。如果上市公司没钱，想避免回售，那就得抓紧把股价给拉上来才行。这样才能避免被回售之后必须面临巨大的债务！
4、强制赎回条款
赎回条款是指可转债的发行人在特定条件下，按照约定将投资者持有的未转股的债券赎回的条款，主要目的是保护发行人的利益。简单来说，就是当股票市价远超过约定的转股价，发行人（也就是公司）有权按照约定价格赎回可转债（一般是100多一点点），所以一定要重点关注自己130+的可转债票子，别哪天被强赎了你还没有卖出。从投资者角度看，这一条款是可转债价格的天花板。投资者需重视此条款的时间节点，避免因为未能按时转换成股票而造成损失。
5、下调转股价条款
修正条款分为主动修正和被动修正。主动修正是指发行人在可转债发行后，由于送股、配股、增发股票、合并、分立等原因导致股份数额变动，股票价格下降，发行人因此而对可转债转换价格所作出的必要调整，其意义在于保护债券持有人的利益。被动修正条款，即“特别向下修正条款”，一般指如果股票价格在一定期间持续低于转股价某一幅度，那么上市公司有权在一定条件下下调转股价。总之下调转股价主要是因为溢价率太高，股票上涨已经没有办法有效解决高溢价，所以公司一般会选择下调转股价来达到自己的目的，对双方都好！
6、怎么买才可以保证安全可靠高收益？
从我这一年在可转债的投资经验来看，首先一定要保证自己在到期之后的收益是大于余额宝的收益的（或者说1%+），其次在不同的安全价格期限分别实行不同的仓位，在上涨之后按一定的份额逐步卖出，就可以实现比较稳定的受益了！千万要记得一定要远离特高溢价，更重要的是高价位的转债，高溢价的还好说，但是高价位真的没有办法拯救。
最后祝你投资愉快！以上全文仅当作投资建议，自己的投资自己做主！！