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【今日主题】投资业务——赚多少？亏多少？
小米的核心业务由两部分组成，一部分是产品业务，一部分是投资业务，这篇分享，介绍小米投资业务。
聚焦1个问题：赚多少？亏多少？
具体包括：
赚了多少？
亏了多少？
什么赚的？
什么亏的？
六、赚多少？亏多少？
老规矩，先给出研究的思维导图，然后给出答案，两张图就是核心研究成果，后面的就是研究过程的叙述
研究思路：
答案：
（一）为什么要研究？
有球友问，为什么要研究小米的投资业务，结论是什么？
小思想得到的就是：投资业务对小米净利润的影响，想要的就是如下的这个表，想把投资利润和产品利润拆开：
小米的利润来源，有两类：
一个是产品利润，
一个是投资导致的利润变动
现在这种拆分方法，所得税都算到产品成本里了，不是很精准，但能看个大概，结论如下：
用到的源数据如下，都摘自小米利润表（年报）：
题外话就说这么多，回到这篇分享的主题，投资业务赚多少？亏多少？
（二）2021年赚了58.27亿
小米2021年投了多少钱知道了，603亿！接下来就是第二个问题了：
这603亿赚了多少？亏了多少？
答：2021年赚了58.27亿。
（三）拆58.27亿：
这58.27亿怎么算出来的，根据2021年小米利润表算出来的，将净利润计算过程中，和投资相关的三项求和，就是这个数字。下图三个箭头指向的数字。
第一项，对应的小米的501亿投资（按公允价值变动计量的那部分）
用大白话说：501亿投资，2021年，赚了81亿
第二项、第三项，对应的是小米的102亿投资（按权益法计量的那部分）
用大白话说：102亿投资，2021年，亏了23亿（赚2.7亿，亏25.7亿，抵消后亏23亿）
三项整体看赚了58亿。
要不要再拆细一点，看看哪项投资赚了，哪项投资亏了？要！再次拆的时候，为了和上一篇对应，就分成两个部分拆，一个部分是按公允价值变动计量的501亿，另一部分是按权益法计量的102亿。
（四）再拆——501亿部分赚多少？亏多少？
1、估值方法
这部分，小米的估值方法是：三层估值法。
先把这类资产分为了3层，每层用不同的方法做价值评估，年报中各层评估方法如下，第二层不用看，因为小米第二层没有，第一层好理解，随便看下就行，第三层披露的不详细，只说了个大概，看起来也容易。
小思将这三大段话，翻译成了大白话，并做了个小的思维导图，相对直观明了：
第一层级，说白了就是跟着股价走，第一层级一定是上市的公司的股票
第三层级，说白了就是小米自己估计，包括上市却限售的股票，包括没上市的股票，还有一些票据。
2、501亿对号入座
估值方法明白了，那501亿金融资产怎么对号入座呢？
小米年报中给了个大分类：第一层级有43亿，第三层及有458亿。
拆到这个程度就够了吗？不够！
还需要进一步细化：
细化的依据小思这里就不展开了，不然要截好多年报里的截图，每类资产属于第几层级年报中有介绍。
3、赚多少？亏多少？
501亿的估值方法知道了，501亿金融资产对号入座了，接下来就是看各类金融资产：
哪个赚了？
哪个赔了？
赚的话赚了多少？
赔的话赔了多少？
不打字了，直接上图：
做这个图的依据，自然是小米的财报了。
财报里，公允价值变动了多少 = 赚多少，亏多少
（1）第一项：普通股投资，赚了44亿。
（2）第二项：优先股投资，赚了30亿
（3）第三项：短期投资，赚了7个亿
（4）第四项，其他的，赚了1千多万
这里的第三项是小米的短期理财投资，在投了多少钱部分是排除掉的，小米按照公允价值计量的投资一共801亿，我们只分析其中的501亿，排除掉的300亿，主要是短期理财。如果排除掉大家不放心，这里就稍微补充下：
小米年报中说：
截至2021年12月31日止年度，小米投资理财的预期年收益率介乎1.17%至5.40%（2020年 ：0.65%至7.20%）。 300亿，年化收益按照2.3%算，公允价值变动是7个亿。和这里的公允价值变动是能对上的，年化收益在小米给的范围之内，和我们自己买理财时候的利率感觉也差不多。
（五）再拆——102亿部分赚多少？亏多少？
1、估值方法
小米自己估，具体估值方法没披露，有个简单的描述：
本集团对有减值迹象的投资进行减值评估，并参照公允价值减处置成本后所得数额与使用价值的较高者釐定投资的可收回金额。减值拨备主要是由于该等联营公司的财务╱业务前景不佳或相关业务的市场环境发生变化，导致该等联营公司的价值大幅或持续下降。
这段话翻译成大白话就是：
（1）评估的时机：有减值迹象的时候
（2）评估的方法：
公允价值-成本
使用价值
两者取高！（怎么值钱怎么估）
（3）联营公司的财务、前景、市场环境都会影响估值
小米怎么估值我们不知道，估值相对来说会低一些，当这些低估值的联营公司上市了，就会给小米带来一笔隐形的利润。这就是小米的一部分隐形资产。
至少按照历史上的数据来看，小米的联营公司上市，披露市值后都不低，小米在上市当日，会多出来一笔摊薄（bao）收益。
出了上市当日产生的摊薄收益，随着联营公司股价的变动，小米还能赚到股票上涨之后的差价，这就是另一部分收益
2、赚多少？亏多少？
不打字了，直接上图：
3、三种赚钱方式
联营公司有3种方式可以给小米赚到钱：
（1）卖身：
（2）上市：
（3）收购：
2021年联营公司通过卖身给小米赚了22亿，通过收购给小米赚了2.7亿，上市赚了0元。
（1）卖身——卖股票_卖联营公司的股票
小米卖股票的收益，也在“其他亏损/收益净额”这个会计项里
2021年卖股票的收益：22亿元
小米2021年处置了两家公司的股权，卖出了九号机器人、石头科技。两家公司的股票。
（2）上市
上市——小米联营公司上市，估值一般会增加，会给小米带来收益
2020年，因为联营公司上市，赚了14亿，2021年小米没有联营子公司上市。
（3）收购
收购——小米联营公司收购新的公司，如果估值增加，小米根据股份占比，分收益
2021年，因为联营公司金山云收购了一个新的公司，间接赚了3.5个亿
小米财报中给了附注解释
这是2021年的财报，感觉只解释清楚了2020年的数据，金山云和石头科技上市后，收益加起来刚好等于这部分收益，2021年的只说了金山云收购了一家新公司，增加了3.5个亿的收益，3.5亿怎么变成2.7亿的，没说。
4、三种亏钱方式
联营公司有3种方式可以给小米亏钱：
（1）减值准备：
（2）重新估值
（3）汇兑损益
2021年小米计提了39亿减值准备，这是小米上市以来的头一遭！
加上汇兑亏损5亿，
重新估值，亏4亿
一共亏了快48亿，下图是明细：
以上，就是对小米投资业务：赚多少？亏多少？的介绍，算是个入门级的介绍，如有写的不对的地方，欢迎批评指正。
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