本人不持有$长亮科技(SZ300348)$ ，也没有投资打算，仅作为IT老人，聊聊对长亮科技的认识，观点可能有失偏颇，仅供参考。
首先提个问题：长亮科技主业是银行业务系统，恒生电子主业是券商和基金业务系统，为什么在银行IT投入远高于券商和基金的情况下，银行业务系统领域却尚未诞生像恒生电子那样的巨头？这就是由企业所处的赛道决定的，银行业务系统赛道的特点如下：
1、六大行IT投入占行业的比例近50%，六大行+十二家家全国性股份制商业银行IT投入占行业的比例近80%，上述银行均具有强大的科技队伍，强劲的业务系统自研能力。招商银行前行长马蔚华曾表示，商业银行不能将自己看作传统的银行，而应该是数据公司、科技公司，未来银行与科技公司之间的界限会逐渐消失。
2、银行IT系统由下向上可以简单分为基础硬件、基础软件、业务系统三层。其中，基础硬件，银行全部外购；基础软件，银行大部分外购，少量自研；但对于业务系统，中大型银行则大部分自研，少量外购，这就对银行业务系统供应商的市场拓展和成长天花板产生了较大的不利影响。
3、各个银行的业务系统需求各异，即便引入外部产品，也需要大量的客户化改造，导致长亮科技虽然是一个产品型公司，但毛利率只有30%左右，显著低于产品型软件公司通常的毛利率（90%以上），仅略高于卖人力的软件外包公司毛利率（20%以上）。
4、近年来，中大型银行纷纷成立科技子公司，向外输出科技能力，赋能中小银行，导致赛道越来越拥挤。
长亮科技本身可能很优秀，但实在是银行业务系统这个赛道对于参与者不够友好。即便如此，长亮科技也实现了多年的订单和营业收入持续增长，显示了较强的经营韧性，作为旁观者祝福公司芝麻开花节节高吧。