最近发了一个讨论:根据我的经验，云南白药的巨大价值还需要三年时间才能恢复。这三年无疑是低买高卖，反复低吸，赚市场认知的钱的绝佳时机。我已经开始这么做了哦。
有朋友问我云南白药具体是什么价值。我就不在讨论里回复了，简单在专栏里聊一下我的具体操作。
从我的组合里可以看到这样的情况:
2015年我就已经建仓贵州茅台，云南白药，中国平安和东阿阿胶等股票。其中贵州茅台是一千八百多元清仓。云南白药大概是一百多元清仓。
清仓后，2020年年底，全部的资金开始满仓单吊东阿阿胶。
2024年，我开始建仓云南白药，与东阿阿胶的比例大概是六比四。组合里六成东阿阿胶，四成云南白药。
先说一下买贵州茅台的逻辑
第一是王子落难。第二是市场嫌弃价格超低。第三是中国伟大文化类资产，具有顶级企业寿命。第四是市场悲观情绪反复在地上摩擦考验，股价低到发指，不说增长，即便是恢复过去也几乎具有百分百的确定性。
再讲一下满仓东东阿阿胶的逻辑。
与茅台完全一样，王子落难，周期低点，股价被悲观的市场踩地上反复摩擦，不指望增长，恢复过去的确定性几乎是百分百。
如果你同意和理解我以上两支股票的买入逻辑，那么建仓云南白药的逻辑就非常清楚了。
1.王子落难。云南白药曾经遇人不淑，自降身份去炒股，最后赔了夫人又折兵，现在浪子回头，不炒股了。
2.经历过去三年熊市的折磨，加之炒股赔了，市场上一片骂声，恨不得说云南白药就是卖牙膏和狗皮膏药且炒股失败的贩子。格雷厄姆曾经讲过，买股必须要经历萧条的考验，云南白药过去7年不涨，反而越混越惨，其实并未伤筋动骨。我认为被大众情绪和熊市考验过的白药，才是真正的白药。（恢复具有百分百的确定性）
3.管理层思想逐步统一。任何一个企业，甚至是一个人都要渡过青春期，中年期。云南白药一地的鸡毛，是中年最好的写照。渡过中年危机，管理层特别是张文学为首的新管理层会反思很多问题，会在过去的经历中找到真正的道路——回归主业。我听到，看到这样的声音在变成行动。我也一直相信，管理层其实并不具备改天换地的能力，他们够聪明的话，应该也只能顺应市场的真实需要。市场要云南白药的什么，什么才会发展，市场不要的，自然会被淘汰，这些都是时间的问题。近期随着陈发树等人退出，回归主业必然成为一种主流的声音。
4.随着老龄化和大国崛起，代表中国文化的伟大企业是浮在大潮上最靓的仔，中国文化崛起，云南白药当然不会被遗忘，占据云南天时地利人和，渡过中年危机的云南白药，只剩归来。
5.最后一点，上面的说法其实都没有用。关键是云南白药现在便宜。很多人觉得22倍pe是不是已经很贵了。我只能告诉你，潮水在涨，不是股价的潮水，是大时代，是历史的大潮在涨。当下的22pe即便只是拿分红就不会亏，没必要执迷于将来会怎样，或者非要有如何如何的预期。云南白药在当下已经足够便宜了。
当然，我给了三年，这个三年有道理也没道理。
没道理是因为以前持有贵州茅台和东阿阿胶都是三年后才真正涨起来，从人人喊打到得到群众追捧。
有道理是，任何一样东西，从自己悲催的低谷期和迷茫期走出来，都是需要时间的，三年是底线，一个悟性不太好的孩子，慢慢学会懂事，发现自己应该做什么的底线。也是这个时代反复启发它，同行业和消费者反复启发它，能够让它恢复自信的时间。更是云南白药人，真正去抓主业，真正让时间淘汰不符合市场的战略，产品和发展方向的时间。
三年很忙，一千多天。我将无我，低吸白药。
看到大家对我的文章评价不错，很高兴，再补充几点作为答谢。
补充第一点，发树减持不足为惧，人家发树首先是想要的是白药的股票，其次才是喜欢炒股，现在虽然不能炒股了，但是股票还在，他到哪儿去找这种又好又便宜的股票呢，所以减持的概率不大，即便减持也只会带来机会，没啥可怕的。
补充第二点，白药的应收确实有点可怕，比较高，但基本上都是一年内大医院的应收，过去也没有发生什么大的问题，可以作为一个严重观察项，做好风险防控即可，没必要为了应收完全否定白药的投资价值。关于这一点是我只配置四成仓，没有满仓干的主要原因，当然也有其他方面的原因，比如说白药其实不算大型的困境反转，就是一个小插曲，因此恢复后的成果也不能期待太高。
补充第三点，中医治未病，中医服务生活是必要的路径。云南白药现在虽然是1.0状态，但是人家具有最强的护城河和发展根基，只要行业或其他企业形成新观点新做法，白药都可以第一时间模仿，2.0其实也没多远，慢慢拿分红，不设预期，慢慢跟着时代一起成长，很多事情都会自然而然地发生的。$云南白药(SZ000538)$ $东阿阿胶(SZ000423)$ $贵州茅台(SH600519)$